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搶攻製造一哥 墨西哥債匯行情先跑

2014-09-01 11:09:49聯合新聞網

波士頓諮詢公司(BCG)報告預估,未來5年,以美元計算的中國工資將以每年15%至20%的速度增長。而在考慮航運成本及全球供應鏈的複雜性後,墨西哥因其緊鄰美國的地利之便,加上相對低廉且優質的勞動力,將有望成為大贏家。

匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達表示,近年來憑藉著廉價的勞動力和龐大的北美市場,讓一向有美國後花園之稱的墨西哥,成功打響了「墨西哥製造」名號;僅今年上半年,墨西哥出口就佔美國進口製成品進口總額的14.2%,相對於2005年該數據僅11%。反觀多年來始終是美國最大進口國的中國,其比重則由2009年的29.3%降至今年的26.4%。

英國《經濟學人》也預言,2018年墨西哥產品在美國市場中的占比將從2012年的12.3%增長至16%,而目前在美國市場佔據最大比重的中國及加拿大產品,將被墨西哥產品所替代。墨西哥已成為現今世界最大的平板電視、黑莓手機和雙開門冰箱出口國,就連汽車、飛機等其他領域的出口量亦持續增加。

游陳達指出,自金融危機以來,墨西哥製造業雇用人數即出現快速增長,鑒於製造業競爭力提升為經濟成長的主要動力(尤其在汽車業出口),而薪資上升的壓力,將使央行相對其他新興國家具有升息的機率,此將有助於維持匯率上的強勢地位。加上有越來越多美國經濟回暖跡象出現,預期國際資金對於墨西哥債匯市場的興趣勢將水漲船高。

就資金流向觀察,第4季的前8周裡,墨西哥共吸引了241億美元外國投資進駐,其中逾六成資金流往該國債市。據彭博社資料統計,今年以來至11月底,墨西哥公債指數漲幅達20.8%,而墨西哥披索兌美元匯價也上升7.47%,債匯表現皆高居今年以來各債匯市排行榜第一。

儘管年底前美國財政懸崖問題愈顯迫切,推動避險需求上升,資金重回安全性資產懷抱,11月份美林投資等級債券指數漲幅0.27%,竟低於美國公債指數的0.57%。而墨西哥公債指數雖與商品行情連動,但因其尚有A級高信評支撐,仍繳出單月上漲1.94%的好成績,也較亞洲高收債、環球新興債、全球高收債有更出色的表現。

事實上,近期匯率或債券的強弱,正反映出個別國家央行的利率走向,以及對於貨幣政策的預期;而明年第一季墨西哥及加拿大經濟基本面可望續強,加上擺脫美國財政懸崖牽絆,會是資源國家中前景相對看好的國家;而南非將揮別罷工及降評陰影,重回高利差債券及貨幣補升的利多行情。

整體而言,匯豐中華投信認為,2013年各資源國家都將因經濟緩步進入擴張期而受惠,商品貨幣亦可望隨美元中期偏弱及原物料需求回穩而有所表現。在全球流動性充裕的支撐之下,資源國家公債的高利差及中美經濟復甦題材,都將是其後續走勢的有力支撐。

【匯豐中華投信 獨立經營管理】

本資料僅供參考,請勿將其視為投資任何有價證券或其他金融產品之建議或要約,匯豐中華投信已盡力尋求可靠之資料來源以提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之正確及完整性,投資人如欲進行投資,應自行判斷投資標的、投資風險,承擔投資損益結果,匯豐中華投信及其董事、受僱人不因此而承擔任何損害賠償責任。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

【匯豐中華投信】

匯豐中華投信成立於1986年4月,前身為中華投信,2001年8月被納入匯豐集團(HSBC)旗下,更為現名。2008年6月,配合匯豐集團統合全球資源,匯豐中華投信英文名稱改為HSBC Global Asset Management (Taiwan) Limited。匯豐集團總部位於英國倫敦,1865年先後於香港和上海成立--香港上海匯豐銀行,成立迄今超過145年。

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