3C利多加持 資源國澳洲、南非債匯添料
QE3後，隨著全球主要央行聯手釋出鉅量流動性，推升風險性資產價格回升，相形之下，資源國家貨幣卻未出現如預期般的明顯漲幅，主要可歸因於市場早已預期QE3的資金行情並先行獲利了結，加以歐洲主權債所造成的系統性風險未解，亦造成多數資源貨幣走勢偏緩。
當然，個別國家消息面因素，如澳幣因中國原物料需求下滑而受波及、南非幣則因其國內礦業罷工潮受累；此外，IMF調降中國成長估值，進而引發全球原物料需求疑慮，都對資源國家貨幣造成壓力。
不過，低利環境下，隨著基本面與消息面的好轉，未來資金仍將循著高孳息、高信評的軌跡邁進。觀察美國房屋數據轉強，消費者與住宅市場的信心指數創下近5~6年新高，工業生產與零售銷售亦明顯優於預期，美國經濟顯露回溫訊號；10月份匯豐中國PMI預覽初值來到三個月高點，兩大經濟引擎都釋放景氣觸底訊號。
加上近期歐美非投資等級企業CDS出現下滑，而美國10年期公債殖利率反彈後震盪，也代表市場緊繃氣氛減輕，市場避險需求減弱，資金從保守轉向風險。加以德國總理梅克爾態度軟化，希臘可望即將於下月獲得315億歐元紓困金，都讓歐債危機朝著正向情勢演變。在此情況下，如南非、澳洲等資源國家貨幣則有了表現空間。
觀察本波以來，南非幣已大致反映多數利空，再貶機會降低。主要原因有四：一、考量全球經濟疲弱，非洲國民大會採取對市場有負效果的政策可能性低，罷工再次惡化的機會減少；二、穆迪與標普已下調南非公債評級，短期不易再有降評利空，且降評實能刺激政府做出有效的決策；三、礦業占南非整體GDP僅5%，礦業罷工不至全面撼動南非的基本面；四、依照出口品價格與經常帳估算，目前南非蘭特明顯價值低估，上檔空間相對較大。
彭博資料顯示，截至10月25日止，各機構對於南非蘭特兌美元走勢的預估，2013年第一季平均估值為升值5.88%。而根據美林對新興歐非中東各貨幣技術分析，南非蘭特的風險溢酬相對最高，中長期具投資潛能，指標與平均的乖離隱含可能的反彈。
此外，澳幣則有來自China中國、Commodity商品、Carry利差的3C利多支持。回顧2011年澳洲出口有27%輸出至中國，隨著中國景氣觸底反彈，即是對澳幣的第一道支撐。而近期如水泥、鋼鐵等大宗商品價格反彈，亦為其建立起第二道支持。儘管市場預期澳洲仍有降息機會，但美國聯準會誓言維持低利率水準於更長一段時間，兩者間的利差水準亦是澳幣的第三道支撐。
綜觀而論，QE3仍是資源國家貨幣表現的金字招牌 ，由過去三次主要的貨幣寬鬆 (QE1、QE2、OT扭轉操作)對資源國家貨幣的影響型態來看，皆不脫整理後再走揚的趨勢。而就中線來看，寬鬆政策的效果將帶動資產逐步上揚，隨著市場風險意識逐漸減輕，資源國家債市在高孳息、高信評的雙高優勢之餘，還有機會隨著貨幣增值，為其投資潛力再添一筆。
※ 相關基金：匯豐資源豐富國家債券基金
【匯豐中華投信獨立經營管理】
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示基金絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。各銷售機構備有基金公開說明書，歡迎索取。
有關基金應負擔之費用，已揭露於基金之公開說明書，投資人可至公開資訊觀測站查詢。
內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。
各國貨幣匯率取決於外匯市場的供需、國際收支差額、政府干預、投機交易及其他政治與經濟狀況，匯率變動可能影響所投資之海外資產價值、基金的淨值及利息。
本基金得進行換匯或遠期外匯等匯率避險交易，其中包括新台幣對美元的避險（其比率可能高達100%），惟該等交易可能會增加基金運作成本，也可能會對基金報酬率造成負面影響，特別是在新台幣對美元貶值，即使投資所在地貨幣對新台幣匯率並無變動時。
投資人應注意基金投資之風險包括匯率風險、利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險；基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，致延遲給付贖回價款之可能。
投資人亦應注意投資國家稅制變更之風險，本基金投資之部分國家針對外國投資者課稅 (如巴西IOF稅)，投資人申購或贖回基金而導致基金資金進出該國家所產生之稅賦，均為基金之費用，因此該類稅制之改變 (包括稅制之實施或終止、稅率之升降等) 均可能影響基金之相關費用，而對基金淨值及投資人造成若干影響。
本基金B類型(月配息)受益權單位由經理公司依境外利息收入之情況決定是否分配或分配之金額，前述收入未達本基金信託契約所訂標準者，該月不予分配，累積至達到上開標準之曆月發放之。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
【匯豐中華投信】
匯豐中華投信成立於1986年4月，前身為中華投信，2001年8月被納入匯豐集團（HSBC）旗下，更為現名。2008年6月，配合匯豐集團統合全球資源，匯豐中華投信英文名稱改為HSBC Global Asset Management (Taiwan) Limited。匯豐集團總部位於英國倫敦，1865年先後於香港和上海成立--香港上海匯豐銀行，成立迄今超過145年。
相關新聞
傳統A咖落難 資源國債券崛起
2014-09-01亞洲成長前景動人 亞洲債券崛起
2014-09-01亞洲企業賺多欠少 債券品質自然好
2014-09-01中國量化寬鬆逼近 資源國債券添動能
2014-09-01寬鬆貨幣效應 有利資源出口國家匯債表現
2014-09-01德大買亞幣資產 亞債成資金避難新寵
2014-09-01權衡風險與收益 國際資本青睞資源債
2014-09-01商品價格反彈 佈局資源債搭貨幣升值順風車
2014-09-01微利時代 債券投資首看債信品質
2014-09-01澳州意外降息 主權債有撐
2014-09-01天時地利人和 亞債發行量創新高
2014-09-01重債輕股趨勢成形 墨非主權債躍起
2014-09-01資源出口國家債「雙高」 巴墨看俏
2014-09-01韓國信評再上一級 支撐亞債前景
2014-09-01「三高一低」優勢 跨界題材亮麗
2014-09-01經濟擴張號角響起 資金鎖定亞洲債匯標的
2014-09-013C利多加持 資源國澳洲、南非債匯添料
2014-09-01泰國意外降息 寬鬆貨幣推升亞債榮景
2014-09-01貨幣寬鬆題材多 亞洲債市後勁強
2014-09-01新興亞經濟占比超越歐元區 亞高收債走長多
2014-09-01搶攻製造一哥 墨西哥債匯行情先跑
2014-09-01資金活水挹注 拉美債匯舞森巴
2014-09-01中國回暖 紐澳債匯翻紅
2014-09-01同樣是投資等級債 債息高低差很大
2014-09-01貨幣強、信評佳 2013資源國債暖意洋
2014-09-01熱錢潮湧 亞幣亞債雙重唱
2014-09-01短空退散 巴西、南非債蹲低後跳
2014-09-01
