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基金特蒐/安聯歐洲基金 績效穩

2022-12-31 00:45:24經濟日報 記者王奐敏/台北報導

安聯歐洲基金三年期逾兩成的表現、名列歐洲股票基金第一。(本報系資料庫)
安聯歐洲基金三年期逾兩成的表現、名列歐洲股票基金第一。(本報系資料庫)
安聯歐洲基金經理人Jörg de Vries-Hippen。安聯投信/提供
安聯歐洲基金經理人Jörg de Vries-Hippen。安聯投信/提供
今年以來,全球市場歷經美國聯準會升息、俄烏衝突以及通膨壓力持續增溫等諸多變數挑戰。儘管期間受到市場風格快速轉換以及對於美國聯準會升息步調的預期心理影響,時而出現較大波動,但安聯歐洲基金以多元布局策略,掌握各類股表現輪動而表現相對持穩。

根據理柏資訊顯示,安聯歐洲基金三年期逾兩成的表現、名列歐洲股票基金第一。考量疫情後,帶動醫療保健等需求,同時也顧及永續發展、地緣政治所帶起對於整合性能源的需求,提前瞄準改變浪潮逐漸扭轉部分特定產業所帶來的契機。

由Jörg de Vries-Hippen領導的安聯歐洲基金投資團隊,長年也關注股息投資風格與歐洲大型股的研究上,所以在市場波動之際,著重在股息投資風格,亦是另一個支撐投資表現的關鍵策略。

根據基金月報資料,截至今年10月底,安聯歐洲基金在類股的配置上,以健康護理股占比最高、達17.2%,其次依序是金融服務股的14.7%、原物料股的14.0%,以及工業股的10.4%;就投資區域上來看,則是以英國23.5%占比最高、其次為法國的11.7%、瑞士的8.5%。

不論是就前十大持股、或是類股配置上來看,安聯歐洲基金經理團隊策略上是以較為多元分散的策略,而且考量俄烏衝突的影響,以及對歐元區經濟前景的考量,布局上涉及包括醫療保健、製藥、食品、公用事業、原物料、整合性能源、半導體及金融,相當多元。

就總經面,歐元區11月綜合採購經理人指數(PMI)初值由10月終值47.3升至47.8,略有改善但仍處於萎縮區間。其中,服務業PMI初值持平於48.6,為2021日2月以來低點;製造業PMI則由46.4回升至47.8,為近二個月高點。新訂單分項指數則連續第五個月大幅下降,反應需求疲軟,這導致就業成長也明顯放緩, 尤其是服務業收縮情況較製造業更為明顯。

雖然11月歐元區製造業PMI略有改善,但仍處於收縮區間,而各分項仍顯示需求明顯放緩,改善的部分來自於需求放緩使供給端供應吃緊的情況舒緩,且服務業仍呈現低迷,就業市場也轉趨惡化,因此在歐洲央行(ECB)快速收緊貨幣和需求減縮之下,未來一至二季歐元區的經濟展望仍趨向保守。

安聯環球投資研究指出,就指數層面來看,歐洲等股市的評價面,目前看來相當具吸引力。對於有耐心的投資人來說,這些市場未來的機會正逐漸增加 。如果就企業獲預估來看,現階段仍在修正階段,尚未完全反映經濟前景的風險 。

在指數層面,獲利成長主要是由能源類股驅動,而大部分其他行業獲利預估已經有所降低 。歐洲企業獲利預估直到最近仍保持強韌,但匯率因素是一大支撐因素,美元營收可觀的歐洲公司尤其受惠 。

展望後市,股市很可能將在一段時間內繼續相當波動。但是在此疲軟階段,反倒為投資人提供了調整股票投資組合以配合新周期的機會;另一方面,著眼於具有持續性的高股息並分散投資於許多產業的收益策略應,發揮重要作用;去碳化之類的主題投資也可留意。

操作心法

●關注新型產業發展

Jörg de Vries-Hippen自2003年以來一直領導股息投資風格和歐洲股票大型股團隊,自以創造長期資本成長為目標,主要乃依投資原則投資於歐洲股票市場;另為因應地緣政治所帶來的能源議題,部分新型產業發展機會也是所關注的布局方向。(王奐敏)

投資小叮嚀

觀察指標變化

建議在烏俄衝突的同時,投資人仍須留意財報數據及展望是否與市場預期出現較大落差;另一方面,面對景氣復甦動能可能放緩、地緣政治議題,以及美國聯準會及歐洲央行貨幣政策的調整方向及步調及基期因素帶來的通膨。

●定期定額投資

投資股要有長線概念,可透過買基金、定期定額搭配伺機逢回單筆加碼的策略,不用擔心市場波動,反而可以藉由市場波動帶來更佳的介入點,中長期參與市場。(王奐敏)

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