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投信創新年 新ETF當紅

2014-09-09 00:00:00聯合新聞網

【經濟日報╱記者曹佳琪紀錄整理】

元大寶來投信執行副總黃昭棠(前中)與國內第一指數天團,深耕台灣指數化領域超過10...
元大寶來投信執行副總黃昭棠(前中)與國內第一指數天團,深耕台灣指數化領域超過10年,建立千億元規模,累積投資人超過10萬人。 記者屠惠剛/攝影

今年下半年將是台灣投信業界的創新年。

隨著法規的開放,近幾年在國際間大行其道的槓桿型ETF、反向型ETF、黃金ETF等商品都將登場,這一系列新種ETF的問市,除了讓投資人可以逐步享受到一站滿足資產配置目的的方便性,即使用台股證券交易帳戶,以新台幣進行投資,即可達到配置全球多元資產的目的,另一個重大的意義,是透過上述金融創新,可以解決近幾年市場成交量不足與波動率偏低的問題,重燃投資人參與市場的熱情。

享受小波段行情 投資市場熱起來

經歷過2008年金融海嘯及2011年歐債風暴後,投資行為產生非常劇烈的結構性轉變,機構法人將股票當債券買,大量資金湧入低波動高股息的標的,而且多採取買進後持有不動的操作策略,流動性大受影響;一般投資人在這段期間則把債券當股票買,積極參與高收益債及新興市場債的投資,追逐利差、匯差及價差的獲利空間,加上房價節節上揚,資金進入股市意願可想而知。

市場在面對成交量萎縮的同時,大多數時間所呈現的波動性也出現質變。

波動性代表了市場的活潑度,當投資人常常感覺不到指數或個股的「心跳」時,更加降低進入股市的慾望。

槓桿效果現貨化 不擔心斷頭風險

為了解決這個市場結構性問題,2005年起發展的槓桿型及反向型ETF,開始獲得投資人高度的青睞,一方面透過產品創新設計讓槓桿投資效果現貨化,投資人不必擔心斷頭及轉倉等風險,以過去習慣的買賣股票方式就可以放大投資漲跌空間,滿足投資人小波段行情,也可達到獲利目標的機會。

此外,反向型ETF則能提供投資人「買進」市場反轉的獲利機會,或是「買進」規避手中持股價格下跌的避險部位,用最熟悉的操作方式,達到多空市場皆可掌握的獲利契機,讓停損的壓力用另一種方式加以排解,也讓指數的漲與跌有了不同以往的解讀,回復到有波動的市場,成交量自然伴隨而來的常態。

這股改變市場報酬型態的創新ETF風潮,目前正席捲日本及南韓市場。日本在2012年推出後,槓桿型及反向型ETF占整體ETF成交量80%,對股市影響力正逐步提升,在南韓更是一鳴驚人,在2009年發展亞洲區第一檔槓桿型ETF至今,ETF成交量占整體市場比例更已一舉超越20%,成為改變南韓證券市場結構不可忽視的新勢力。

黃金交易股票化 資金配置更靈活

除槓桿型及反向型ETF,多元資產類別ETF也將在台灣逐步問市,其中由黃金ETF率先登場。黃金是國人非常熟悉的商品,若將黃金透過ETF加以交易股票化,對投資人而言資金將可進行更具整體性的運用,並且台股市場當天賣出標的價金,即可當天買進另一標的的靈活操作特性,更能達到資產配置調整無縫接軌效果。

台灣股市在經過開放現股當沖、縮短交易搓合時間及開放新種ETF等質變後,您是否已準備好因應下一階段的市場所回饋的量變呢?

(本文是元大寶來執行副總黃昭棠口述)

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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