基金特蒐／凱基新興市場中小 勇
今年新興市場遭到美元強勢重擊，股市表現普遍不佳，凱基新興市場中小基金卻掌握到趨勢，避開大中華市場而偏多巴西與印度，創造出佳績。雖然巴西股市受國內政策變化而下挫，影響到該基金績效，不過，經理人吳志文對2023年新興市場朝正向發展深具信心，展望新興市場將揚眉吐（兔）氣，尤其台股與陸股轉機性升高。
凱基新興市場中小基金持有市值低於百億美元的中小型股占六成，操作除注重區域配置動態調整之外，選股挑企業獲利反轉向上，而且獲利成長性可延續兩季以上。
吳志文說，操作該基金透過兩種方式反覆驗證，得出最佳投資國家及產業組合。首先判斷公司屬於成長股或周期股，再搭配成長性、價值性、動能性等因子篩選出股票池。成長股是受惠規格升級的公司，例如，受惠半導體製程規格升級（5nm、3nm）；周期股則為篩選出受惠產業供給收縮、產品滲透率提升及公司市場份額提升的成熟型科技零組件／成衣廠／連鎖量販店等非科技產業。再者，篩選出具備邊際向好的國家：通常會是經濟增長具備反轉向上或持續穩定增長；財政政策、貨幣政策穩定性高；具有龐大內需消費作為經濟增長支撐。
從總經面分析，吳志文認為明年全球市況有三大重點，第一是整體總經風險降低，財政收支／外部債務管理為最主要負面因素；二是美元指數走勢在下半年對新興市場可望轉為正面因素；三是經濟增速排序可能為亞太（除日本） > 新興拉美 = 歐非中東 。
目前市場共識多數偏向美國貨幣政策會在明年第1季讓利率達到高點，屆時美國經濟增長動能放緩，失業率將升高，直到第4季才有降息操作；隨美國升息暫告段落，美元指數可望隨之滑落，新興市場將獲得喘息機會。新興市場國家及企業的美元債務成本、匯率貶值壓力可望獲得緩解。
美元指數強勢與否，除美國自身貨幣政策方向，亦可觀察歐洲渡過冬季最嚴重衰退的時期、日本央行新領導層開始出現收緊、中國大陸清零政策結束；4.美國通膨及勞動市場出現放緩。
2023年可特別關注亞太科技，半導體需求復甦呈現L型機率相對高，台韓半導體產業以成熟型科技產品（Memory、DDI等）最具高賠率操作空間。台灣以半導體產業為主的股市，2023下半年庫存問題不會更差，特別是成熟型商品。
中國大陸如解封，依與病毒共存六至九個月，明年第2季、第3季初可能開始發酵其效益，內需消費復甦後，對大陸地產、汽車及其他必需消費品的銷售有正面加分作用。
今年表現不錯的印度及印尼在2023年可望持穩，印尼受惠商品價格高位，煤、銅等原物料受減碳效應而讓新增供給受限，對原物料產業具正向；此外，印尼人口數多，具內需基本盤，2024年要舉行總統大選，2023年端出的政策牛肉較多而有利股市。印度的內需消費也龐大，企業七成獲利來自內需。
新興拉美主軸會在巴西，巴西擁有鐵礦砂、石油等原物料，如將這類股價去除，巴西股市平均本益比約七~八倍，評價低，下檔有限。巴西股市轉機點在今年第4季升息結束後，明年6月可能開始降息，對股市帶來利多效應；近期下挫主要受到財政赤字影響，因政策偏社會主義，2023財會年度赤字可能放大，造成巴西股市近期短線出現回檔。
延伸閱讀
相關新聞
基富通推一鍵開戶服務
2023-05-31基金績效 五投信勝出
2023-05-235月新基金 ETF全包了
2023-04-253月底境內基金規模5.3兆 創高
2023-04-20理柏基金獎 六檔全壘打
2023-04-12新基金 掀募集熱潮
2023-04-11瞄準普發6000元商機 投信搶推基金申購優惠
2023-04-04富坦精選收益 攻守兼備
2023-03-21投信基金規模 創新高
2023-03-20復華投信周輝啟 升任副董
2023-03-13國泰台灣領袖50 存股優選
2023-03-08國泰永續高股息 新國民ETF
2023-03-01境外基金 規模回升
2023-02-21基富通基金講座 線上問答
2023-02-20境內首檔TIPS 20日開募
2023-02-13群益台灣ESG低碳50 夯
2023-02-09數位級別商品 擁成本優勢
2023-02-08國泰永續高股息 估配0.27元
2023-02-01基金平台 推定期定額優惠
2023-02-01富蘭克林穩月收基金 穩健
2023-01-31用電支申購元大基金 行了
2023-01-12開春福利 基金平台推優惠
2023-01-10基金特蒐／安聯歐洲基金 績效穩
2022-12-31境外基金規模 逆勢增
2022-12-29基金特蒐／復華美標普500低波動 靚
2022-12-24第一金私募股權將參與BOT
2022-12-22台股ETF熱 兆豐搶發行
2022-12-20基金特蒐／NN(L)邊境市場債 有潛力
2022-12-10基金特蒐／凱基新興市場中小 勇
2022-12-02南非幣基金糾紛 公會協調
2022-11-24元大投資級債基金 開募
2022-11-21四檔新基金 本周開募
2022-11-21基金定期定額投資 萎縮
2022-11-18基金特蒐／PGIM保德信科技島 抗跌
2022-11-04境內基金規模縮水
2022-10-17基金特蒐／復華全球平衡 寫佳績
2022-10-07基富通開戶數 創新高
2022-10-04瑞銀綠色新商品 有潛利
2022-09-28元大新募基金 規模稱冠
2022-09-28中信中國高股息 規模衝269億
2022-09-14凱基樂活多重資產 吸睛
2022-09-08美盛基建基金 具防禦優勢
2022-09-07
熱門文章
富坦穩定月收益基金 靚
2023-05-30基金特蒐／安聯美元非投等債 靚
2023-05-27基金績效 五投信勝出
2023-05-23基富通推一鍵開戶服務
2023-05-31國泰三年投等債基金 靚
2023-05-22國泰20年美債反1 靚
2023-05-25富蘭克林華美AI新科技 夯
2023-05-23國泰3年期投等債 今開募
2023-05-15基金特蒐／安聯全球高成長股票 靚
2023-05-13基金特蒐／安聯全球收益成長 績優
2023-05-05元大亞太成長 逢低布局
2023-05-23富坦美國政府基金 抗震
2023-05-16貝萊德新世代運輸 潛力大
2023-05-11基金特蒐／凱基開創基金 績效靚
2023-05-20
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
留言