最多撐兩季 QE3非萬靈丹
【聯合報╱編譯任中原/報導】
美國聯準會(Fed)終於祭出「第三次量化寬鬆貨幣政策(QE3)」,但經濟學家質疑QE3在刺激經濟成長上的效果,並認為真正的問題在國會,而不在聯準會。
聯準會端出QE3,購買美國公債以壓低利率,理論上能促進消費增加,刺激企業投資,並帶動經濟成長,這當然也能拉抬股市上漲。因此華爾街股市才把它當作解決全球財經困局的萬靈丹。
但經濟學界普遍認為QE3對經濟的刺激效果將不如前兩次,而聯準會內部的決策官員也有同感。聯準會主席柏南克便一再表示,單靠貨幣政策無法解決目前全球經濟下降的勢頭。他上個月發表的重要演說中便指出,「貨幣政策不能消除美國面對的財政與金融風險。」
聯準會前官員、現任波士頓大學教授威廉斯表示,「QE3就算有作用,也維持不到兩季。」聯準會內部決策官員要求寬鬆政策須有所節制,以免使通貨膨脹惡化。
據美國杜克大學本周發表的調查報告指出,一千五百位受訪的企業財務長中,百分之九十一表示就算利率再降一個百分點,他們也不會增加投資。杜克大學財務教授哈非表示,「目前利率下降不會刺激投資。QE3注定失敗。」而且利率下降,將使退休族的利息收入減少,也使消費減少。
美國企業界最擔憂的,是明年元月美國是否會掉入所謂的「財政懸崖」;因為如果美國政府與國會不能針對降低預算赤字達協議,政府將面對全面大幅削減支出和增稅的雙重衝擊。
杜克大學的調查中,也凸顯企業界高度擔憂總統大選及「財政懸崖」等不確定因素。聯準會前經濟學家瓊斯指出,「企業界已經明白表示,問題在於華府,聯準會無法越俎代庖。」
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