台股量能不濟 難脫整理格局 高股息股抬頭

受到歐美股市同步勁揚的帶動，台股今日止跌反彈，終場上漲58.93點，以7873.31點作收。台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，9月QE規模縮減雜音甚囂塵上，且後續若QE退場又是一個從未有過的情境，導致投資人持股信心鬆動，另一方面，8~9月面臨除權息賣壓，在變數仍多下，致台股持續量能不濟，短線難擺脫整理格局，7800點支撐是重要指標，若能守穩，仍利中長多結構，反之，跌破則整理期恐將拉長。而在目前大盤趨於震盪整理下，高股息股相對具防禦性。

劉宇衡指出，台股後市走勢可觀察三大指標：一、美債殖利率變化：近期因市場警戒美債殖利率走升將對景氣、金融政策(QE)帶來影響，致買盤觀望不前，後續殖利率若能回跌走穩，才利多頭信心的恢復。二、美國就業數據：QE何時退場，最重要關鍵在於美國失業率需降至6.5%，若失業率持續表現不佳，仍將拉長QE執行時間。三、科技業新的殺手級產品：由於目前新產品變化速度趨緩，帶給消費者刺激力有限，致電子股今年表現相對疲乏，未來電子股若要再啟動較大的漲升行情，需有令人耳目一新的殺手級產品來帶動。

劉宇衡表示，中國的貨幣政策走向，深深影響近期投資氣氛，根據大陸人民銀行公布數據顯示，7月底廣義貨幣供應量(M2)增速有所回升，當月新增信貸亦稍高於市場預期，顯示6月底「錢荒」的影響逐漸散去；不過，社會融資規模則繼續縮量，並創21個月新低，顯示銀行業務「去槓桿」的影響仍在，但往長遠來看，若中國銀行的體質能更趨健全，反而有利股市中長期的發展。

劉宇衡指出，台股在持續進入除權息旺季之下，具高股息優勢的個股相對具吸引力，在類股操作上，電子股可留意半導體、電子零組件、通信網路等族群。至於傳產股方面，以具薪資調升、城鎮化商機優勢的中概股長線較具發展潛力，看好產業為在中國及美國市場皆有所回升的汽車相關類股，以及原料成本下滑受惠股。

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