台新投信╱北美REITs 仍有三年榮景可期
美國經濟溫和成長+低利環境
全球REITs走向此消彼長態勢,亞洲及歐洲REITs分別因深陷打房及歐債危機,景氣開始出現疑慮,但反觀北美REITs卻受惠於美國經濟溫和成長、低利環境可望延續至2013年,加上仍處於近十年低點,後市漲升行情看俏。台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示,根據歷史經驗,美國REITs多頭景氣循環期約為6-7年,自2008年金融海嘯以來,美國REITs多頭才進入第三個年度,預期未來至少還有3年多頭榮景可期。
林瑞瑤指出,近期美國公佈的各項房屋數據,皆顯示出房地產景氣逐漸好轉的跡象,美國11月新屋開工戶數由10月份之62.7萬戶上揚至68.5萬戶,優於市場預期之63.5萬戶,月增率為9.3%,亦優於市場預期之1.1%;建築許可則由64.4萬戶上揚至68.1萬戶,月增率為5.7%,亦優於市場預期之-1.4%。觀察新屋開工之細項,11月份單一家庭式住宅開工戶數較10月之43.7萬戶上揚至44.7萬戶,月增率為2.3%;公寓式住宅開工戶數則大幅成長至23.8萬戶,月增率為25.3%。
林瑞瑤表示,美國房市的回溫,吸引避險基金大舉進駐,更為北美REITs提供長線漲升動能,包括凱克斯頓(Caxton Associates)、SAC資本顧問(SAC Capital Advisors)、艾曼紐資本(Avenue Capital)和百仕通集團(Blackstone)等避險基金業者,正持續收購美國房市相關投資,以押注市場反彈;連先前看淡房市的不動產研究公司Zelman &Associates和高盛集團(Goldman Sachs)也預測美國房價將上揚。
林瑞瑤表示,預計2012年北美的租金收益與空置率將持續好轉,而整體平均房地產價格可能在上半年築底震盪,下半年呈現增溫上揚的格局,配合美國的失業率可能下滑至8.5%~8.6%的水準,人民經濟能力提升,帶動房市買氣,2012年北美REITs仍是不容忽視的投資標的。
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《台新投信獨立經營管理》
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