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錢進亞澳高收益債 坐享三C利基

2014-09-01 12:30:07聯合新聞網

歐債危機餘波盪漾、中國經濟成長率又面臨下修,導致全球股市大幅震盪,投資人風險趨避意識提升,對於債市需求激增,根據最新公布的美國退休金計畫調查結果,美國百大上市企業退休金的投資組合中,2011 年債券投資比重升至41.4%,高於股票配置的38.1%,為1999年該統計開始以來首見。台新亞澳高收益債券基金(本基金主要投資於非投資等級之高風險債券)經理人王象康表示,亞澳高收益債具有信評調升(Credit)、收益率較高(Curve)、貨幣升值(Currency)之三C利基,為絕佳的債券組合商品,目前正是最佳佈局時機。

就信評調升(Credit)分析,王象康指出,亞澳各國致力於財政體質改善,國家債務負擔與財政赤字雙低,使債券違約率降至2%以下,同時,亞洲經濟成長動能又得以兼顧出口及內需,綜合多家外資機構評估,2012年亞洲地區企業獲利成長率高達12%~22%之間,帶動亞洲國家信評調升機會,自去年第四季起,包括印尼、韓國及菲律賓等國,信評陸續獲穆迪、惠譽及標準普爾三大權威機構調升,由於這波亞洲國家信評調升潮仍在持續中,可望帶動亞洲高收益債後市漲升行情。

在收益率曲線(Curve)方面,王象康表示,在油電雙漲引發通膨危機下,投資人定存利率僅約1.4%,已受到實質負利率的侵害,而亞洲高收益公司債指數目前平均殖利率約8.7%,深具吸引力。此外,亞洲高收益債收益率相對高於美國高收益債或投資等級債券,不僅可提供較高息收,未來亦可望反應亞洲企業強勁獲利成長動能,而享有債券價格資本利得提升的好處。

在貨幣(Currency)利基方面,王象康指出,台新亞澳高收益債券基金(本基金主要投資於非投資等級之高風險債券)的投資原則是以亞債靈活配置亞澳債,期能創造較高的α值,包括三大操作策略:一、亞洲美元債,掌握信用利差變化之貢獻;二、以亞洲當地貨幣債,參與亞幣升值契機;三、看好澳洲豐厚的天然資源,彈性搭配澳幣債,盡享資源貨幣優勢。

王象康表示,台新亞澳高收益債券基金(本基金主要投資於非投資等級之高風險債券)的投資顧問為全球債市權威-盧米斯賽勒斯(Loomis Sayles),其已連續四年獲得勞退基金委外代操資格,且委託金額持續加碼中,可看出其操作績效深獲要求嚴格的政府基金肯定;另一方面,Loomis研究範圍涵蓋81個國家,追蹤評等對象廣泛,成立時即建立內部信用評等系統,可預估未來12~18個月 S&P 及Moody’s的信評調動,對信評調降的平均命中率更高達89%,可為投資人做最好的風險控管。

◎系列基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書(或簡式公開說明書)及風險預告書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及相關投資風險已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至本公司網站或公開資訊觀測站中查詢。基金投資地區涉及新興市場之部分,部份國家或地區可能因證券市場尚屬初期發展階段,其波動性與風險程度可能較高或有較大匯率波動、投資於資本市場較小的國家之風險、不穩定價格和外國投資限制等,且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度影響。債券型基金之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資公司債之風險;本基金如遇受益人同時大量贖回時,或有延遲給付贖回價款之可能。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金投資涵蓋美國Rule144A債券,該債券屬私募性質,可能牽涉流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明而導致波動性較大之風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。

【台新投信獨立經營管理】

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