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亞債高信用加持 近6年報酬率大勝亞股

2014-09-01 12:30:08聯合新聞網

過去六年(2006~2011年)全球市場歷經多空變化,但亞洲債券受惠於高息收、信評調升、企業強勁成長等利多匯集,六年來累積報酬率逾5成,表現勝過全球主要市場指數,亦大幅優於亞股的報酬率3成。台新亞澳高收益債券基金(本基金主要投資於非投資等級之高風險債券)經理人王象康表示,亞洲企業債券的違約率不斷下降,顯示公司體質與營運環境均大幅改善,預期未來違約率仍將維持低檔,承受信用風險低,亞債價格仍具上揚潛力。

近六年來,不論是新興市場、美股、亞股或是全球股市,報酬率表現皆不及亞債。根據Bloomberg統計,2006~2011年亞債指標摩根大通亞洲債券指數報酬率達50.67%,同時打敗MSCI亞洲指數報酬率30.13%、MSCI新興市場指數報酬率27.08%、道瓊指數報酬率12.63%,以及MSCI世界指數報酬率-5.06%。

王象康指出,亞洲各國致力於財政體質改善,國家債務負擔與財政赤字雙低,使債券違約率降至2%以下,同時,亞洲經濟成長動能又得以兼顧出口及內需,帶動國家信用評等持續獲得調升。依據UBS估計,過去十年來,亞洲企業信評獲得調升的比例優於美加及全球,未來在亞洲企業獲利動能持續下,亞洲高收益債券受惠信評調升之資本利得效益可期。

王象康表示,隨著亞洲經濟成長,全球資金湧入,機構法人資產配置重心逐漸移轉至亞洲債市,亞洲債市規模已躍升成為全球第四大債券市場。另一方面,近幾年來亞洲國家已積極發展內需市場及區域內經貿合作,成效逐漸彰顯,大幅降低區域外部影響,建議在目前全球仍瀰漫在歐債危機陰影的情況下,應將資金轉向「進可攻、退可守」的亞洲高收益債券市場。

◎系列基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書(或簡式公開說明書)及風險預告書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及相關投資風險已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至本公司網站或公開資訊觀測站中查詢。基金投資地區涉及新興市場之部分,部份國家或地區可能因證券市場尚屬初期發展階段,其波動性與風險程度可能較高或有較大匯率波動、投資於資本市場較小的國家之風險、不穩定價格和外國投資限制等,且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度影響。債券型基金之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資公司債之風險;本基金如遇受益人同時大量贖回時,或有延遲給付贖回價款之可能。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金投資涵蓋美國Rule144A債券,該債券屬私募性質,可能牽涉流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明而導致波動性較大之風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。【台新投信獨立經營管理】

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