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台新投信╱巴西「三低」利基 催化拉美反彈

2014-09-01 12:30:11聯合新聞網

拉美最大經濟體巴西「三低」利基顯現,包括失業率創下歷史新低、通膨創3個月新低、出口至歐洲佔GDP比重為金磚四國最低。台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示,拉美國家經濟紛傳佳音,巴西失業率5.2%,創歷史新低,哥倫比亞去年第三季GDP達7.7%,創近5年來同期新高,顯示歐債危機對拉美經濟衝擊相對小,支撐股市的防禦性,加上去年跌深,股市評價吸引力提升,拉美後市反彈行情可期。

張菁惠指出,拉美對歐洲依存度不高,巴西出口至歐洲佔GDP比重僅2.1% ,為金磚四國中最低者;墨西哥出口至歐洲佔GDP比重僅1.4%;哥倫比亞出口至歐洲佔GDP比重僅1.7%,即使比重較高的秘魯及智利比重也皆不到7%,在歐洲市場比重低且最大出口市場美國經濟強勁帶動下,拉美經濟仍呈現溫和成長態勢。另一方面,拉美金融業體質改善,銀行外部融資涵蓋比率提高至2.5倍,對於歐洲銀行資金抽回防禦能力增加。

張菁惠表示,分析拉美目前總體經濟環境,巴西2011年通膨最高點為9月份的7.31%,12月已回落至6.5%通膨目標上限之內,並為連續第3個月下滑。巴西通膨如預期下滑,有利於未來寬鬆貨幣政策之實施,對於急於刺激經濟成長的巴西政府以及巴西投資人來說,無疑是一大利多;墨西哥製造業採購經理人指數仍在50擴張點之上,持續在成長軌道之上;智利11月份工業生產與零售銷售成長幅度均優於預期,再加上近期各國公布的製造業採購經理人指數均有所回升,有助於提升銅礦需求,因此智利未來也相對值得期待。

張菁惠指出,整體而言,以12月份製造業採購經理人指數來看,美國、中國、巴西都呈現上升情況下,經濟成長動能似乎沒有大家想像中的弱,再加上拉美通膨持續下滑,寬鬆貨幣政策可望持續,以及1月下旬即將展開的財報公佈旺季,EPS季增率預估仍有15%成長,若歐債問題未再進一步惡化,拉美市場可說是全球市場中相對積極,且具有條件進行寬鬆貨幣政策以及財政政策的區域,在經濟結構好轉且政府積極實施利多政策下,未來拉美市場表現看俏。

◎系列基金經行政院金融監督管理委員會核准生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書(或簡式公開說明書)及風險預告書。投資人可向本公司及基金銷售機構索取本基金之公開說明書或簡式公開說明書及風險預告書,或至本公司網站(www.TSIT.com.tw)及公開資訊觀測站(newmops.tse.com.tw)自行下載。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及相關投資風險已揭露於基金之公開說明書中,投資人申購前應詳閱基金公開說明書或至公開資訊觀測站中查詢。基金投資地區涉及新興市場之部分,部份國家或地區可能因證券市場尚屬初期發展階段,其波動性與風險程度可能較高或有較大匯率波動、投資於資本市場較小的國家之風險、不穩定價格和外國投資限制等,且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度影響。【台新投信獨立經營管理】

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