下半年債市供不應求 價格仍有上揚空間
今年來在全球經濟趨緩、歐債危機餘波盪漾下，全球股市大幅震盪，投資人風險趨避意識提高，帶動資金湧入債市，其中，以非美國高收益債資金淨流入130億美元，今年來成長逾1成，增幅超越美國高收益債及公債、投資等級債券等，相對突出。台新亞澳高收益債券基金（本基金主要投資於非投資等級之高風險債券）經理人王象康表示，下半年各類型債券發行量普遍大幅減少，而在各國央行持續採取低利貨幣政策下，市場對收益較高的債券商品需求又大幅提升，預期下半年債市將出現供不應求的榮景，價格仍有上揚空間。
王象康指出，根據統計，除了美國公債外，下半年各類型債券發行量皆較上半年呈現下滑態勢，包括：投資等級公司債減少2070億美元、新興市場債減少430億美元、高收益公司債減少220億美元，資產抵押證券減少80億美元；以減幅來看，高收益公司債及投資等級公司債發行量減幅皆達5成以上，供給減少趨勢最為明顯。不過，就後市展望分析，在低利、經濟成長維持和緩復甦及利差收斂等優勢下，高收益債的表現可望優於投資等級債，其中又以亞洲高收益債最看好。
王象康表示，雖然IMF持續下修全球經濟成長率，但亞洲整體基本面仍較其他經濟體佳，未來採取進一步財政及貨幣政策的空間也較大，最明顯的例子，就是近期中國在不到一個月連續二次調降基準利率，韓國也在7/12意外降息一碼(0.25個百分點)，在亞洲央行陸續降息之下，將引領亞洲高收益債利差進一步收斂，也將帶動債市價格的上揚。
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