投資級債 錢潮湧進

過去一周，債市ETF再獲大額資金淨流入，整體固定收益型ETF資金淨流入133.4億美元，主要為美國獲92.6億美元淨流入，歐洲與全球分別獲21.8億與15.2億美元資金淨流入，新興市場當地貨幣獲0.8億美元淨流入，但新興市場遭2.1億美元資金淨流出。

就債券信評類別而言，投資級債ETF獲106.8億美元淨流入，非投資級債ETF資金獲8.2億美元資金淨流入。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，預期直到2025年美國核心通膨都將高於聯準會2%的目標，2023年底市場對聯準會降息時程過度樂觀，團隊並不想跟著追高，預期未來殖利率不會直線下行，而是呈顛簸走勢，這將締造一些擇機配置的機會點。考量景氣走緩，利率長時期維持在高檔對企業獲利衝擊的後勁仍強，導致債信風險增加，因此預期信用債市將有分歧表現，精選持債至關重要。

安聯投信指出，建議可把握增加存續期、布局信用債和留意波動度三個重點。首先，可逐步拉長存續期；但因目前美債殖利率曲線仍呈倒掛，長天期存續風險較高，故存續期偏好中天期為主。信用債收益率仍相對具吸引力，2024年非投資級債違約率可望低於長期均值，不過因利差已明顯收斂，須留意評價面；投資級債則是信用基本面持續改善，其中BBB級改善最為明顯，可留意投資機會。

波動度方面，建議可在重大事件發生前適度調整部位降低波動，並採取多元配置分散風險，降低利率、信用與匯率風險。

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