多重資產基金 抗波動

2022年過一半，上半年在升息、俄烏戰爭、通膨高漲下，市場對全球景氣衰退的憂慮揮之不去，但受中國疫後復工帶動，6月全球綜合、服務業採購經理人指數（PMI）都明顯回升，全球製造業PMI為52.2，維持在擴張區間，顯示景氣仍具高度韌性，適合布局多重資產基金。

台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭指出，美國聯準會將致力抑制通膨，但實現經濟軟著陸的路徑變窄且無法保證可達成，儘管經濟可能過度放緩，但更嚴重的錯誤是未能恢復價格穩定；而歐洲央行（ECB）21日決議升息2碼，升幅高於預估的1碼，結束八年來的負利率政策，以後還將繼續升息，論調也偏向鷹派。

謝夢蘭分析，除了升息議題衝擊市場外，6月的多項經濟數據，包含消費者信心、製造業採購經理人指數等均自高點下滑且多數低於預期，造成市場對2023年經濟是衰退或軟著陸意見分歧，接下來的經濟環境將持續受聯準會緊縮政策與全球需求惡化狀況影響。

在眾多利空因素中仍有好消息。國泰投信指出，全球企業獲利上修比率自4月的低點已開始回升到長期均值水準。這顯示全球經濟活動維持擴張，顯示基本面具韌性。

如果按依此研判，全球景氣為高速成長的放緩，而非衰退，尤其值得留意全球股債市，經過上半年大幅調整後，反使得長期投資機會浮現，惟此刻市場波動仍大，建議透過股債多重資產參與，嚴控價格波動風險，同時也降低系統性風險對資產的影響。

謝夢蘭也指出，全球股市年初以來已反映上述悲觀看法，投資人可留意後續股市轉折向上條件，包括通膨反轉向下及經濟降溫趨勢結束，如果市場主流預期，第3季底通膨開始放緩，則第4季間整體金融情勢可望舒緩。

她建議，由於升息與經濟衰退疑慮對市場的干擾持續，建議採多重資產配置方式，如布局全球多元資產組合基金，以降低波動度，操作上，股債比可調整為六比四，成長型與價值型並重，以分散風險。

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