基金觀點／善用高息商品精準卡位

2024-03-05 00:52:21經濟日報董永寬

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台股高息ETF發展至今15個年頭，從最早期僅專注於成分股高殖利率的核心價值，近年來相繼融入其他特色而日漸多元，選股策略從預測股利率或以歷史股利率篩選，演進到依當下股利率精準卡位高息標的；就連配息頻率也從年配息、季配息演進到月配息，每一次的改良優化都逐步為投資人解決痛點。

其實在過去，台股高股息ETF多訴求波動較小、穩定配息以賺取固定現金流，所以當市場出現大漲行情時總報酬往往落後大盤。

然而，台股去年由受惠全球的AI浪潮領軍，不論是IC設計、AI伺服器、散熱、智能車等的需求暴增、急單狂下，帶動高股息ETF量價齊揚，顛覆價值股無法高成長的既定印象。

而2024年，高息ETF進入更新的階段，投信留意到投資人不只需要股息，還想要賺價差，在編製指數時就打破傳統框架，結合股息與動能因子，讓新一代高股息ETF，具備高成長動力。

雖然市面上高股息ETF琳瑯滿目，但即便是在紅海市場，只要產品具有特色，也有機會在其中創造出新的藍海。雖然要製造一個具備特色的產品，過程非常困難，必須先別人一步挖掘出投資人可能自己都還沒發現痛點，並找到完美的解決方案，例如要如何兼顧股息、成長和波動，讓高股息投資人能用低風險獲得高報酬，這都是未來業者開發產品的挑戰方向。

台灣長期處於低利率環境，要對抗通膨只能靠投資理財，加上現代投資人對配息的需求，讓整體高股息ETF市場仍然具備極大發展潛力。而台股基本面良好，台股從傳統企業到新創、市值從大到小，都充滿優質企業，且競爭力愈來愈強，也讓投資報酬愈來愈好，是未來高股息ETF持續成長的關鍵。

許多投資人擔憂台股是否已經到高點，過去這半年，台股一直都被認為高點到了，但卻屢創新高。其實我們不應該預設立場，重要的是有沒有留在市場上，才不會因此錯過行情。

展望後市，全球AI主流趨勢已經形成，目前仍在初始階段，此外，許多資金從去年起已從儲蓄型的保守性產品，慢慢轉移至穩健型的ETF標的，這將是溫和長期的趨勢，代表著未來也將會持續有源源不斷的資金流入ETF市場，其中又會以高息ETF最受矚目。

台股到了這個位階，短線震盪難免，投資人可以採取分批投入的方式，先建立股票部位，再用定期定額逐步累積長期投資資本，這也是適合所有投資人的長期投資方式。以長線投資標的來說，台美股市趨勢向上格局不變，可以用具備成長性的台股及美股ETF作為核心部位。

高息的產品通常具有相對抗跌的特性，建議穩健型或是有配息需求的投資人，可以配置50%的高股息ETF，搭配25%美債ETF和25%科技股ETF；積極型投資人可以將整體股票部位比重拉高，提升投資組合報酬，分別為40%科技股ETF、40%高股息ETF和20%美債ETF；保守型投資人的投資配置，建議為40%高股息ETF、40%美債ETF和20%科技股ETF，降低投資組合波動。（記者楊淨淳整理）

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