全球市場觀測站／陸股不宜過度看空

2024-03-11 00:31:58經濟日報記者王奐敏／台北報導

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上周科技股延續近期強勢表現，聯準會主席鮑爾鴿派談話提振投資信心，美股、日股與台股均創歷史新高，此外，中國大陸舉行兩會，陸股呈現反彈。債市方面，新興／邊境美元主權債、投資等級債與非投資等級債亦皆為上漲走勢。

野村投信表示，美股持續高檔震盪走勢，由AI題材主導近期漲勢，由於AI相關需求強勁，各項應用也將陸續推出，輝達將在3月18日舉行GTC技術大會，讓市場高度期待，短期內相關類股仍是市場焦點，雖然隨著指數位於高檔，不排除部分資金會趁機獲利了結，股市也將轉趨震盪。除AI趨勢帶動，聯準會降息利多亦提供支撐，因此預估回檔幅度有限。建議投資人不追高、回檔時進場並選擇優質成長股。

上周大陸舉行兩會，對於2024年GDP目標保持在5%，與去年一致。野村投信指出，大陸同時公布一些擴張性財政政策，皆符合當局重建市場信心的決心，但對於關鍵的房地產及地方債發行方面，前者僅有口頭上支持（加大保障性住房建設和供給、完善商品房相關基礎性制度），後者雖然預計2024年將新增地方政府專項債券3.9兆元，但規模僅比2023年增加1,000億元，但缺少如何落地實施的方法。因此可能會使部分希望見到更多政策的投資人失望。

雖然基本面仍偏弱，但陸股估值水平已在低位，隨時可能反轉，不宜過度看空。短期缺乏行業及政策亮點前提下，看好估值低、穩定增長的產業，中長期則以消費信心復甦及具有出口競爭力的行業為主。

債市方面，聯準會釋放鴿派訊息後，美國10年期公債殖利率下跌，帶動債券價格反彈回升。野村投信指出，市場普遍預期聯準會第2季展開降息，加上各類型債券殖利率將在相對高檔，降息利多加上較高的殖利率，企業債與新興市場主權債前景看好，宜趁降息前納入資產組合。

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