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華頓投信/全球低利環境 高股息成主流

2014-09-01 12:33:01聯合新聞網

隨著全球景氣逐漸復甦,國際資金自去年開始棄債轉股,面對低利環境,今年甚至轉進價值型股票,統計年初迄今的MSCI世界價值指數漲幅達8.26%,優於MSCI世界成長指數的6.58%(見圖一),全球股市走揚使價值面全面調升,隨股市進入高檔震盪,具高股息優勢的價值型類股相對具投資優勢。天利全球股票研究團隊表示,由於美國持續縮減購債規模,並重申維持低利率環境,美債殖利率30年來持續走低,未來利率上揚可能帶來資本利損,因此增加高股息資產為降低波動與提高總報酬為投資勝出關鍵。

圖/華頓投信
圖/華頓投信

低利時代,股息收益變成投資新顯學,選擇全球收入型基金的主要理由有三:1)股息就是企業經營成功後的獲利分配,滿足擴張所需的資本支出與投資需求外,還能產生現金,清楚顯示了他們擁有良好的營運模式。配發股息的個股也更為穩健,長期投資績效很可能優於成長股。2)在投資方面,入息策略對總報酬有利,實證紀錄顯示入息策略的長期績效超越其他投資策略,過去20年分析(見圖二)顯示有配發股息的個股績效領先,而且股息率越高績效越好。3)股市信心變化會影響股價,對短期績效影響很大,但股票評價會回歸平均,因此盈餘成長是影響長期總報酬的最大因素,股息與股息再投資也非常重要。以配發高股息的個股為投資標的,等於降低對盈餘的成長不確定性。天利全球股票研究團隊表示,全球景氣復甦不變,有利全球股市長線表現,一般投資人可藉由全球股票收入型基金參與經濟復甦。

圖/華頓投信
圖/華頓投信

天利全球股票研究團隊認為,高股息公司是具有吸引力的投資機會,但並非所有配發股息的個股都是好的投資標的,將重點聚焦在財務穩健與成長前景佳的公司可以避免價值陷阱。在投資策略方面,天利全球股票研究團隊表示,全球股息投資能夠擁有最廣大的機會組合,藉由全球型股票收入基金,投資人可以取得其他經濟體的持股部位,成長率可能遠高於投資人所在國家,而且多元配置在不同的類股和主題,等同於在全球股市的廣大範圍內選擇最有吸引力的個股,建構更有效率的多元投資組合。因此在投資上仍以全球型的股息收入基金為投資首選。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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