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合庫巴黎投信:有利投資等級債券

2012-06-25 00:00:00聯合新聞網

【經濟日報╱孫震宇】

合庫巴黎全球投資等級債券基金經理人蔡啟民指出,近期市場可能因消息面利空使資金趨於保守,但美國公債殖利率位於近60年來低檔,尤其在市場風險趨避心理下,當全球局勢陷入較為動盪的環境,美歐投資等級公司債券仍為國際資金加碼的焦點,投資級公司債的需求穩定,相對有利投資級債券表現。

歐債風暴餘波盪漾,衝擊全球金融市場,使VIX恐慌指數從3月低檔14.2大幅竄升,4月後又因法國、希臘政局動盪,致使恐慌指數波段大漲,全球股市紛紛回吐第1季資金行情的漲幅,市場資金轉進美元資產避險,推升美元指數走揚並站上82大關。

第2季以來,不論美國、全球甚至德國的公債指數均有1.6%以上的報酬,避險地位屹立不搖的美國公債最受青睞,漲幅逼近4%,同是高評級的美國投資等級公司債券也有2.2%漲幅,一樣受到資金寵愛。由於第三波量化寬鬆政策QE3實施時間表未定,短線市場雜音較多,美債避險地位凸顯,只是目前公債價格已偏高,建議搭配收益率較高的投資級公司債券,增加多元收益來源。

近期歐元區銀行同業間的借款利率未大幅彈升,顯示歐元銀行間資金仍充裕,但投資人態度偏向保守,短期美元和美債資產仍是避險資金最佳避風港,殖利率維持低檔的機率較高,讓美國投資級公司債券可望有較大的投資吸引力。

相較公債,投資等級公司債券未來利差收斂空間更具吸引力,有限的供給也支撐價格,目前投資等級公司債券的利差約為公債加225個基本點(bps),仍將是低利環境下的投資主流。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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