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天達投顧:經濟驚奇指數 看後市

2012-08-07 00:00:00聯合新聞網

【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】

近年來,隨著全球景氣變化輪動快速,投資市場的操作難度也更加困難。天達投顧指出,若能透過統合各項經濟數據分析,更加精準地預測出未來的景氣變化情況,將對投資決策者有很大的助益,其中,經濟驚奇指數便是用來觀察未來投資市場變化的一項重要參考指標。

天達投顧指出,驚奇指數是指先前經濟預估與實際經濟結果之間差異的量化數據,一般來說,如果景氣好轉且經濟數據超乎市場預期越多,驚奇指數表現就會呈現向上走勢;反之,當景氣衰退且經濟數據大幅低於預期,指數表現就會呈向下格局。由於驚奇指數是融合各項新資訊後會不斷地修正及更新其看法,因此任何超乎意料的數據都會合理且快速地被納入企業景氣循環的考量中,對於資產價格具有相當的影響力。也因為驚奇指數與資產價格呈現高度相關性,來預測投資市場的後勢走向。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶 (Pierre-Yves Bareau)分析,雖歐債仍不時干擾市場,但各國央行已備妥政策工具,出現流動性危機的機率偏低。因此,收益佳、短期違約信用風險不高、且波動低於股市的新興市場債料將持續獲資金流入。

皮耶說明,目前新興國家不僅主權債平均已達投資級水準,若比較新興投資級公司債,較美國投資級公司債指數仍擁有約130個基本點的利差優勢。以企業體質來看,皮耶指出,新興市場投資級企業的帳上現金占負債比率約27%,高於美國企業的24%,再者,企業融資比率也較美國企業為低,且融資倍數持續下降,成長空間值得期待。

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