日本小型股 看漲15%
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
今年以來，日本股市表現落後其他成熟市場。基金經理人認為，消費稅衝擊將逐漸降低，下半年日股將較有表現空間，日本小型股今年可望上漲15%，勝過大型股。
法巴百利達日本小型股票基金經理人松山鳥俊介昨（23）日指出，在安倍經濟加持下，全球投資人去年重返日股。
不過，安倍經濟造成日股「全都漲」的激情效應已經退散，即使仍正面看待日股今年展望，但選股策略將是今年日股投資的致勝關鍵點。
松山鳥俊介認為，今年投資人應將投資焦點轉到基本面更好的中小型股。在日本成長引擎愈來愈偏向內需產業的同時，2014會計年度小型股獲利成長預期較高，以大型股為主的東証一部企業獲利成長預期為10%，小型股的企業獲利成長預期則上看15%。
松山鳥俊介分析，去年日本央行大舉實施量化寬鬆政策（QE），流動性較佳的大型股優先獲益。國際對沖基金買進大型股，日本央行也購入以大型類股為主的指數股票型基金（ETF），推升大型股股價。
因此，到去年底為止，本益比10倍以下的日本上市股票中，市值低於500億日圓的日本中小型企業即占64.5%，股票價值被低估的比例高於大型股。
今年以來，日股陷於區間盤整，松山鳥俊介認為，由於提高消費稅的不確定因素，日經225種股價指數一直在14,000點到15,000點之間整理，預期股價會一直整理到夏天，指數甚至可能觸及13,800點的低點，但下半年可望有較佳表現，預估日本大型股今年可望漲10%，小型股漲幅更可達15%。
松山鳥俊介表示，目前日股的盤整行情只是短期效應，機構投資人獲利賣壓已於3月底前結束，到夏季會確認消費稅調升、經濟指標及第1季國內生產毛額（GDP）的衝擊，結束一連串的負面因素。
松山鳥俊介說，4月1日調高消費稅以來，精品及超市的銷售不受影響，百貨公司的銷售減少，但減幅已從20%降到10%，預期衝擊將持續減弱，不再是利空因素。
松山鳥俊介有22年的投資經驗，2012年9月在日股起漲前來台介紹日股投資機會，是這一波首度來台拜訪的日股基金經理人。昨日他旋風來台，拜會已投資他基金的國內大型法人。
相關新聞
華頓投信／新興市場，投資甜蜜點浮現!
2014-09-12保誠：亞幣債勝美元債
2014-09-01英傑華：逢低布局新興股
2014-09-01天達：油金 今年不寂寞
2014-09-01百達：美不會雙底衰退
2014-09-01永豐投信：陸股今年展望佳
2014-09-01東亞證：美就業市場可望復甦
2014-09-01復華：陸港股上半年穩
2014-09-01木星：陸股 將逆風高飛
2014-09-01市場快報／投信新基金募集一覽
2014-09-01安本解析經濟 談投資機會
2014-09-01天達：金礦股具向上收斂空間
2014-09-01匯豐中華／基本面撐腰 風險性債券抬頭
2014-09-01東亞證券：股債均衡配置
2014-09-01瑞士寶盛：美元中期債靚
2014-09-01ING投信：台股延續震盪整理格局
2014-09-01百達：中國精品市場 長線看好
2014-09-01ING投信：寬鬆風潮再起 亞債吸金
2014-09-01台新投信：下半年債市仍有可為
2014-09-01中、印長線投資價值看俏
2014-09-01富達：美元高收益債市看好
2014-09-01ING投信：台股盤整 宜區間操作
2014-09-01天達：布局能源股 看三指標
2014-09-01百達首席分析師對Q3市場看法
2014-09-01聯博：布局股債避開歐元區
2014-09-01合庫巴黎投信：有利投資等級債券
2014-09-01柏瑞投信：有利風險性債券
2014-09-01第一金：分批布局新興債
2014-09-01瑞士寶盛：亞股 可進場
2014-09-01宏利投信：境外人民幣債券 持續看俏
2014-09-01第一金投顧：高收益債券 具三優勢
2014-09-01合庫巴黎：把握黃金投資期
2014-09-01法巴投顧／亞債 低利環境下資產保護傘
2014-09-01富達：美高收債 具投資魅力
2014-09-01東亞證看後市／陸股 將演反彈秀
2014-09-01富達：全球股市盤整打底
2014-09-01天達：三方向掌握原物料行情
2014-09-01百達：由「唇膏效應」看精品產業投資CP值
2014-09-01天達投顧：經濟驚奇指數 看後市
2014-09-01瀚亞：中國經濟展望 邁向維穩復甦
2014-09-01聯博：把握基本面+不追高+降風險
2014-09-01富達：中國消費股 優選
2014-09-01
