梁碧嫻：投資前做足功課 全面直通A股
【聯合報╱記者黃郁文整理】
再一次，我們站在兩岸開放的浪頭上。
主管機關去年開放投信基金可百分之百投資大陸A股市場後，台灣投資市場才能真正大聲說「全面直通A股」。
由於大陸A股市值超過3兆美元，高居全世界第五，再加上A股市場掛牌企業高達2470檔，指數本益比又只有10倍，投資價值已慢慢浮出檯面，使得許多投信開始積極搶進A股基金市場。A股基金擁有很大的成長空間，檔數將會愈來愈多。
儘管A股真的來了，但投資之前仍要做足功課。究竟大陸A股與香港H股有何不同？目前市場上投資大陸的基金主要是追蹤香港掛牌的中資股（又稱H股／紅籌股），A股的指數型基金（ETF）則複製指數標的。
但是，A股又比H股具有稀少性及全面性優勢。首先，目前A股只開放大陸本地人，以及少數取得資格及額度的外資（包含QFII／RQFII）才能參與，而且核准額度有限；加上目前國內投信取得直接投資A股的QFII額度仍不到12億美元，可說是「物以稀為貴」。
再者，大陸A股成長迅速，過去6年市值及掛牌家數每年平均成長率高達22%、10%；A股擁2470檔股票，市值逾3兆美元，是全球第5大資本市場，投資範圍廣。
第三，A股市場的產業覆蓋面更廣，除了金融、能源及電信產業外，醫療保健、民生消費、工業股合計比重達到35%，凸顯A股在產業分布上比H股更多元，產業大多貼近官方擴大內需政策，投資人更能搶搭內需「順風車」。
反觀，香港H股市場只有外國人能投資，且上市股票檔數僅737檔，占不到A股的3成，市值也只有A股的43%；再加上H股掛牌產業較狹隘，以金融、能源、電信三大族群為主，合計市值將近7成。
當前大陸A股具有三大利多：周期復甦、政策紅利、估值偏低。大陸經濟正處於周期性復甦階段，雖然仍在「調體質」，但景氣確實已走在谷底復甦的正向軌道，A股指數目前也已慢慢接近底部。
現今許多A股掛牌公司瀰漫濃濃「中國風」，是在其他國際股市買不到的，像名餐廳「全聚德」等都是A股的掛牌企業，以及因《甄嬛傳》加持熱銷的「東阿阿膠」。
（本文由摩根資產管理執行董事梁碧嫻口述）
相關新聞
華頓投信／新興市場，投資甜蜜點浮現!
2014-09-12保誠：亞幣債勝美元債
2014-09-01英傑華：逢低布局新興股
2014-09-01天達：油金 今年不寂寞
2014-09-01百達：美不會雙底衰退
2014-09-01永豐投信：陸股今年展望佳
2014-09-01東亞證：美就業市場可望復甦
2014-09-01復華：陸港股上半年穩
2014-09-01木星：陸股 將逆風高飛
2014-09-01市場快報／投信新基金募集一覽
2014-09-01安本解析經濟 談投資機會
2014-09-01天達：金礦股具向上收斂空間
2014-09-01匯豐中華／基本面撐腰 風險性債券抬頭
2014-09-01東亞證券：股債均衡配置
2014-09-01瑞士寶盛：美元中期債靚
2014-09-01ING投信：台股延續震盪整理格局
2014-09-01百達：中國精品市場 長線看好
2014-09-01ING投信：寬鬆風潮再起 亞債吸金
2014-09-01台新投信：下半年債市仍有可為
2014-09-01中、印長線投資價值看俏
2014-09-01富達：美元高收益債市看好
2014-09-01ING投信：台股盤整 宜區間操作
2014-09-01天達：布局能源股 看三指標
2014-09-01百達首席分析師對Q3市場看法
2014-09-01聯博：布局股債避開歐元區
2014-09-01合庫巴黎投信：有利投資等級債券
2014-09-01柏瑞投信：有利風險性債券
2014-09-01第一金：分批布局新興債
2014-09-01瑞士寶盛：亞股 可進場
2014-09-01宏利投信：境外人民幣債券 持續看俏
2014-09-01第一金投顧：高收益債券 具三優勢
2014-09-01合庫巴黎：把握黃金投資期
2014-09-01法巴投顧／亞債 低利環境下資產保護傘
2014-09-01富達：美高收債 具投資魅力
2014-09-01東亞證看後市／陸股 將演反彈秀
2014-09-01富達：全球股市盤整打底
2014-09-01天達：三方向掌握原物料行情
2014-09-01百達：由「唇膏效應」看精品產業投資CP值
2014-09-01天達投顧：經濟驚奇指數 看後市
2014-09-01瀚亞：中國經濟展望 邁向維穩復甦
2014-09-01聯博：把握基本面+不追高+降風險
2014-09-01富達：中國消費股 優選
2014-09-01
