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多重資產 抗震優選

2024-01-22 01:39:31經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

近期美國聯準會(Fed)官員談話,壓低市場對降息預期,長端利率往上,加上已經出爐的金融股財報好壞參半,也加劇市場震盪。法人表示,市場波動加劇情況下,兼顧配息與報酬的多重資產基金,不失為抵禦震盪的核心配置好選擇。

凱基收益成長多重資產基金經理人李怡勳表示,最近幾個月核心消費者物價指數〔CPI)穩定往下,相當大程度來自住房成本(OER)貢獻,由於OER占核心CPI三成,與核心CPI有相當大程度連動,OER下滑也連帶使核心CPI下行;但在領先OER一年反應的房價指數已率先翻揚的情況下,預期OER今年第4季會再度上揚,等於預告核心CPI下行將告一段落;在市場對降息預期與Fed降息步調恐仍需校準下,後市市場恐仍將面臨震盪。

李怡勳指出,近期小型股也呈現快速上揚,若配置集中,一旦財報公布結果不如預期,恐怕面臨市場震盪。多元配置股票、債券、衍生性商品的多重資產基金,可望追求多元息收與報酬兼顧,不論面對高利率環境或低利率環境,投資組合中配置的掩護性買權,所貢獻的息收,可於市場風險變大時提供下檔風險控制,在市場震盪時期,可望成為資產核心配置優選。

根據Bloomberg資料統計,預估水電瓦斯與基建相關產業,2023年EPS增速平均成長3%,2024年增速則可望提高達8%,其中水利公用事業、天然氣公用事業,及獨立電力與能源生產商,這兩年的EPS都有亮眼的擴張成長,明年包括石油天然氣儲輸送、公路及新能源發電業者等,2024年也可望重返成長態勢。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映指出,過去一年多來,高利率環境壓抑公用事業類股價表現落後的情形可望扭轉,隨全球投入減碳、淨零轉型,各國政府重視綠能政策,加上疫後旅遊交通復甦需求發燙等,將帶動公用事業類股回復成長趨勢。林志映分析,公用事業目前評價偏低,統計過去十年,當公用事業預估未來一年本益比低於世界指數達2.5倍以上時進場布局,短、中、長期的表現逐步提升,投資一年,平均報酬率約8.07%。

降息財報能源

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