聯博：AI、雲端、醫療 明年有戲

聯博集團2024全球股市展望：經濟低速成長 看好美股與日股

企業獲利成長力道回溫，將驅動股市上行。聯博集團建議投資人，2024年可聚焦美國與日本股市。人工智慧（AI）及雲端等題材仍持續成長，長期續航動能強；醫療保健類股則受惠於剛性需求產生的防禦特質，可協助抵禦下檔風險。

聯博集團亞洲股票事業發展主管暨資深投資策略分析師王耀維指出，利率對股市評價的衝擊可能已度過最明顯階段，股市投資人無需持續擔憂利率走高。首先，隨利率起點墊高，利率上升對股市評價的影響將呈現邊際效益遞減；其次，近期長天期利率變化幅度較大，暗示景氣與通貨膨脹可望支撐企業獲利。

依歷史經驗，債券利率對於股價方向並沒有直接關係。王耀維表示，在1940至1981年之間，美國10年公債殖利率從低於4%大幅上揚至逾10%，但S&P 500指數卻仍有5.9%至19.3%的年化報酬率。

今年以來，費城半導體指數漲逾六成，那斯達克指數漲四成多，S&P500指數漲幅也超過兩成。王耀維強調，根據歷史經驗，相對其他區域，美股長期報酬穩定且優異，在經濟觸頂或落底之後的表現都不俗，有助於降低整體投資組合風險、同時參與市場漲幅。

王耀維指出，在S&P 500指數中，資訊科技與醫療保健類股今年獲利成長率相對落後，有機會在2024年捲土重來，達到逾15%獲利成長率。因此，發掘相對具備穩定成長契機股票，將成為選股關鍵。尤其AI、雲端等題材長期續航動能強，醫療保健類股則受惠於人口老化、醫療支出提高等長期趨勢。

至於其他股市，王耀維表示，日股受惠於通膨升溫、日圓貶值，股票回購與股息發放等嘉惠股東的舉動也逐年增加，進一步改善股東權益報酬率，公司治理轉佳，有益於股市發展。歐股宜減碼，新興股市中立看待，中國大陸A股則是價值股可望優於成長股。

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