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美股債平衡投資 有戲

2023-11-21 23:24:56經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

在利率政策調整期,股債平衡投資價值更具優勢,投信法人表示,投資策略可以布局美國投資級債券,有助分散投資風險;由於美國大型企業擁有較強企業體質及獲利表現,風險抵禦能力較佳,也相對有超額報酬機會。

駿利亨德森投資管理研判,美國經濟並無衰退風險,預估2024年GDP年增率落在1%至1.5%,企業獲利則會開啟中高個位數成長幅度的復甦新局,足以創造美股2024年不錯的投資前景。目前看好科技、金融、生技醫療及非必需消費等四大產業,認為四大產業各有其專屬的題材,但共通點是盈餘成長能見度都很高,並確信目前的持股全數符合長期盈餘成長動能及強大的現金流量,尤其後者攸關企業再投資能力,也決定未來每股純益(EPS)的含金量,是股東評估企業價值的重要量測工具。

彭博統計標普500季度盈餘年比
彭博統計標普500季度盈餘年比

野村投信投資策略部副總張繼文表示,雖然聯準會升息循環尚未確定結束,但已屆臨尾聲,近期市場持續反映利率更高更久的預期,推升長天期公債殖利率。一旦聯準會確定停止升息,甚至轉為降息,股債資產將有機會迎來一波強勁反彈,近期已修正較多的科技成長類股,也有機會收獲更大的漲幅。

美國目前已有九成標普500指數成分股公布上季財報,其中高達82%的企業盈餘優於分析師預期,顯示美國大型企業獲利強勁。隨著2023年第3季盈餘上修至年比正成長率,且未來數季預估將延續增長態勢,企業盈餘微笑曲線已然成形。

張繼文指出,目前投資級公司債的評價吸引力相較今年初更佳,以美國投資級公司債指數為例,目前指數到期殖利率達6%以上;即便今年以來美國10年期公債殖利率大幅上升超過60個基點,美國投資級公司債指數仍有約1.1%的正報酬,這就是高殖利率優勢的最佳驗證。高殖利率對投資級債券資產帶來的優勢之外,也提醒布局投資級公司債最好的時點,投資級債在2024年還有一個重要亮點,基礎情境下,聯準會明年中或者更早將啟動降息,對美國投資級公司債將是關鍵利多。

高殖利率公司債聯準會

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