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Q4投資 三類資產混搭

2023-10-19 22:46:13經濟日報 記者廖賢龍、蔡靜紋/台北報導

摩根資產管理建議,採股債均衡配置,可考慮美國公債、投資級企業債、成長股票三類資產...
摩根資產管理建議,採股債均衡配置,可考慮美國公債、投資級企業債、成長股票三類資產。(美聯社)

美國10年期公債殖利率突破16年來新高,緊縮環境使當前投資布局面臨挑戰。摩根資產管理建議投資人此時應打造股債均衡配置的投資組合,長線投資可考慮美國政府公債、投資等級企業債、成長型股票等三大類資產,亞股中最看好台灣、南韓。

摩根資產管理昨(19)日舉行第4季投資展望說明會,對於現在投資人最關切的三大問題,包括美國聯準會利率走勢、中國房市的下行是否會蔓延到金融業,以及亞洲出口的動能可否持續等,摩根資產管理亞太區首席策略師許長泰(Tai Hui)分析,儘管美國的製造業與實質零售銷售有所下滑,但跟核心通膨有關的一些經濟數據,包括實質消費支出、家庭調查就業、非農就業等表現都還是相當具韌性,所以對聯準會來說,短期內非但沒有降息的誘因,未來甚至可能還有升息的壓力,只要當前利率環境維持的時間比原本預期要來得更久,美國經濟反而就有可能因此放緩,促使公債殖利率下滑。

中國大陸今年經濟表現不如市場預期,連帶國際資金對亞股關注焦點從中國分散至日本等市場。許長泰指出,大陸房市表現不佳,民眾的消費信心亦將承壓,因此經濟要恢復過往的動能,需要的就是政策與時間的相互配合,而非人行的單一貨幣政策所左右。

不過,許長泰認為,儘管陸股已經相當低廉,但不建議在這時候積極布局陸股,而是採取分批配置策略,搭配較為可行的替代方案,聚焦在未來全球通膨與增長都雙雙放緩的情況下,能夠受惠的資產。

對於第4季資產配置,摩根資產管理環球市場策略師林雅慧指出,從去年聯準會開始積極升息後,美國就已經進入實質正利率的環境,這環境可協助投資人利用股、債之間的負關聯性,打造有效的收益配置策略。

根據經驗,在聯準會暫停升息後若布局風險性資產12個月後,除美元以外,其餘無論是股票還是債券,多數都能創造雙位數以上的漲幅。

林雅慧進一步表示,投資人此時最佳配置策略,是先透過布局政府公債與投資等級企業債券,再搭配全球高股息股票的策略以優先掌握收益。同時,鑑於未來美國經濟衰退的風險可能升溫並導致債券殖利率下探,投資人可同時布局以科技股為主的成長型股票,以利在未來公債殖利率下探同時,享受到成長股本益比提升的價格優勢。

公債美國聯準會殖利率

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