2023第4季基金投資趨勢／五成資金買股 搶氣候變遷商機
通貨膨脹自高檔回落，市場預期美國聯準會（Fed）升息接近尾聲，有利全球股債市後市。不過，生成式人工智慧（AI）帶動成長股大漲一波之後，陷入高檔震盪。在市場多空因素交錯之際，本報特別邀請主要基金公司提供2023年第4季投資建議，大致以五檔基金進行資產配置，希望能協助穩健型投資人持盈保泰。
富蘭克林投顧表示，景氣位處谷底但已露出復甦曙光，主要央行升息接近終點但仍將維持高利率，第4季建議可增加股市比重，從第3季的45%提高至50%，其中全球氣候變遷及科技業各占20%，印度10%；另外50%則放在美國多元資產型及高評級複合債券基金，看好債券資產在殖利率墊高後的收益吸引力。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金是富蘭克林的旗艦基金之一，這檔美國收益平衡型基金常獲基金獎肯定，建議比重可配置30%。該基金今年屆滿75年，所採取的策略到7月底，債券比重達58%，美股及混合資產各19%；產業分布以金融股占9.4%最多，再來是健康醫療股的5.8%、科技股的5.4%。如果選擇美元月配息級別，半年來的年化配息率介於7.94~8.29%。
該基金經理人波克（Edward Perks）指出，相較於股市，更看好目前債市的投資吸引力，因此維持債高於股。債券偏好公債及投資級債的收益及防禦特性，並精選具吸引力且債信風險較低的非投資級債。股市則採多元配置，除了今年來強勢的科技股之外，也布局一些評價面便宜但有高股利及補漲潛力的金融、醫療、公用事業與能源等股。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金則是全球複合債基金，可占20%。這檔基金今年前八個月的報酬率居同型基金第三名，目前有90%在美債，其他則是英國、加拿大、法國等；存續期間為4年；債種以非投資等級債占27.8%最多，再來是美國公債的27.1%、投資等級債的25.1%。如果選擇美元月配息級別，半年來的年化配息率介於5.24~5.74%。
該基金經理人德賽（Sonal Desai）指出，即便Fed放寬緊縮的貨幣政策或經濟面臨下行風險，殖利率的下滑空間可能也有限。不過，目前債市的收益水準已極具吸引力，不需要等待殖利率下滑帶來的資本利得。
在純股票基金方面，富蘭克林坦伯頓科技基金有86%在美股，其他則是荷蘭、加拿大、台灣等；產業則涵蓋人工智慧（AI）、雲端平台、軟體即服務（SaaS）、電子商務、數位支付、5G等六大主軸。其中，AI概念股比重近五成。
經理人柯堤斯（Jonathan Curtis）認為，生成式AI可望成為全球生產力驅動力，透過運算能力、模型建構及數據整理將生成式AI付諸實現的企業將受惠。
富蘭克林坦伯頓全球氣候變遷基金自2018年3月轉型以來滿五年，短中期績效在同型基金中名列前茅。著眼歐洲是許多氣候產業領導企業的所在地，如風力發電、LED照明、電纜及能源效率等，基金目前配置加碼歐洲，搭配兩成亞股爭取廣泛機會。基金經理人卡麥隆（Craig Cameron）表示，全球減碳乃大勢所趨，將重塑全球經濟和產業樣貌，投資機會不只局限替代能源或電動車等單一產業。
至於富蘭克林坦伯頓印度基金，產業以金融股占27%最多，再來是消費性耐久財的18%、科技股的10.4%、民生消費股的9.2%。
基金經理人拉加（Sukumar Rajah）認為，印度擁有人口結構、改革紅利、地緣政治三大優勢，尤其看好銀行業前景，因為將可明顯受惠於強勁的總體經濟成長創造貸款需求，還可受惠於數位化轉變。
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