全球市場觀測站／美股長線持續看好

上周全球股市震盪整理，投資人觀望美國CPI數據，AI概念股的龍頭輝達（NVIDIA） 回跌，拖累科技股表現。類股方面，能源類股受惠於油價走高而有相對突出表現。信用債券因美債殖利率回檔而上漲。

野村投信表示，美國7月消費者物價指數（CPI）年增率為3.2%，核心CPI年增率4.7%，均低於市場預期，雖然聯準會並未釋出相對鴿派的看法，但通膨持續降溫，應有助於聯準會9月利率會議維持利率不變。至於近期科技股回檔修正，主要是先前漲勢過猛，部分資金獲利了結，並非基本面轉差。美國就業數據優於預期，經濟軟著陸機率高，加上通膨持續降溫、升息近尾聲，美股長期表現仍持續看好。

今年以來表現落後的生技與醫療保健類股在上周出現反彈走勢。野村投信指出，今年醫療保健行業部分公司業績仍受到新冠疫苗及治療藥物收入下降的影響，市場對行業獲利預估偏低，但此暫時性因素在2024年後不再具重大影響。

另外，2022年於抗通膨法案中一併通過藥價協商規定，今年9月1日將公布十款列入協商的藥物；不過，預期藥廠將積極尋求抵銷負面影響方式使最終對獲利的影響可控，而協商藥物品項確定後，市場將重新聚焦研發能力強的企業相關的核心業務。

近期油價走高，布蘭特原油期貨價格來到每通85美元附近，近一個月漲幅逾一成。今年來能源類股表現落後其他類股，不過惟能源類股今年預估營收與獲利都不理想，在短線已有一段漲幅後，後續表現須持續觀察。

近期飆漲的美債殖利率出現回落，提振信用債券表現。野村投信指出，美債殖利率先前大漲主要是受到惠譽下調美國主權評級，財政部計畫提高發債規模，以及日本央行調整殖利率控制計畫，加劇美債的賣壓。短期內，美債殖利率將處於區間整理格局，但再大漲空間有限；長期而言，隨著美國經濟硬著陸機率下降，非投資等級債可開始逢低布局。

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