投資級商品 上演除息秀

下周將進入ETF密集除息期間，統計8月份共有20檔投資級債券ETF進行除息，除息日以8月16日為最大宗，少數則落在17日和18日，觀察這些將除息的投資級債券ETF的預估年化殖利率，至少都在3.3%以上，當中又以群益投等新興公債（00756B）年化殖利率近5.76%最高。

位居第二與第三為元大10年IG銀行債和群益1-5Y投資級債，分別也有5.7%和5.57%，此三檔產品本次除息最後買進日都是8月15日。

群益投信表示，近期美債利率明顯上揚，投資等級新興市場公債表現相對其他券種抗跌，其中群益投等新興公債ETF主要是聚焦在流動性極佳的投資等級新興國家公債，資產安全性與信用品質更甚一般的新興公司債，也提供穩健收益，在升息將邁向尾聲之際，表現可期。

群益投等新興公債ETF經理人洪慧珊分析，7月Fed如預期升息1碼，若依據Fed 6月利率會議的點陣圖顯示，今年仍有一次升息機率，7月會議同時強調未來將依經濟數據狀況執行貨幣政策，也不再預期經濟衰退，呼應先前鮑爾對經濟軟著陸的看法。

壓抑新興市場債表現的原因已逐步淡化，如俄烏戰爭、美國聯準會激進升息等，且隨著整體新興市場國家通膨放緩，多數新興國家升息已見頂，甚至吹起降息風，例如巴西、智利等，今年新興債價格較趨於穩定，有利於後續的資金回流。

洪慧珊指出，觀察投資級新興國家的信用違約交換CDS普遍比2022年底來的低，顯示這些國家近期的債務風險有所降低，投資等級的新興國家具備更穩定的經濟基礎、整體風險相對非投資等級的國家小。

復華新興企業債經理人許忠成表示，由於美國通膨趨勢向下，聯準會今年仍可能升息一次且市場已計入預期，有利新興市場風險情緒轉佳，就籌碼面觀察，新興債市共同基金近一個月資金流向開始轉為淨流入，整體而言對新興美元債看法中性偏多，建議可在美國升息尾聲布局相關投資等級債ETF，掌握息收及潛在資本利得機會。

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