全球市場觀測站／醫療保健類股 吸睛

在美國聯準會利率會議前夕，加上企業財報消息面影響，市場投資氣氛多空參半，上周全球股債市震盪整理，呈現漲跌互見走勢。科技股轉趨震盪回檔，醫療保健類股則落後補漲。債市以新興市場債券表現較佳。

野村投信表示，上周市場焦點在將於本周舉行的FOMC、企業財報與對未來的前瞻指引，由於最近公布的通膨數據顯示穩定降低，雖然仍高於聯準會設定的長期通膨區間，但下降趨勢明確，因此市場認為聯準會在7月升息後應會停止緊縮政策。

財報方面，迄今為止，標普已公布財報的企業業績優於預期的比例超過八成，強勁的財報表現，增強投資人對經濟軟著陸的預期。整體而言，基本面有利股市長期展望。

不過，近期企業財報季仍會影響市場情緒並造成短線波動。上周科技股因台積電法說會中二度下修全年營收預估，出現震盪整理。由於今年以來AI熱潮帶動相關族群股價飆漲，甚至反映至明、後年的業績表現，短線受到消息面影響而回檔整理並不讓人意外。事實上，各產業在AI應用才正要展開，例如微軟近日在全球合作夥伴年度大會上宣布，Microsoft 365 Copilot的價格為每月30美元，未來發展備受關注。

債市方面，上周美國公債殖利率受到聯準會將升息1碼的預期心理而走高，企業債與新興／邊境市場主權債呈現整理走勢。野村投信指出，近期新興美元主權債券走勢增強，新興國家6月通膨多低於預期，且所有地區的通膨意外指數已轉為負值，顯示新興國家通膨減緩正在擴大，少數新興國家央行已開始降息，中國大陸因經濟表現不佳，預期未來將推出更加寬鬆的政策。

相較於成熟國家仍可能升息或維持利率在高檔一段時間，新興市場債券受惠於貨幣政策優勢，具備極佳的吸引力。從利差收斂的潛力來看，新興美元主權債優於新興當地貨幣債，且評價面亦具吸引力，建議可分批介入以投資等級為主的新興美元主權債。

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