特別股誘人 息利雙收

由於美國最新通膨數據增速放緩，預估未來Fed有望暫停升息，過去經驗顯示，當美股進入「停止升息」階段，特別股的高息特性，可望吸引資金挹注，加上資金動能帶動特別股的股價漲勢，讓特別股在風險報酬兼顧下，息利雙收優勢明顯。

近期美國因為債務僵局，市場情緒轉趨觀望，使美國公債殖利率緩步走升，壓抑特別股資產價格表現，法人表示，舉債上限議題僅會造成股市短線震盪。

新光全球特別股收益基金經理人簡秀君表示，對於投資人來說，現階段正值美國有機會進入停止升息階段，根據歷史經驗推估，一旦美國停止升息，特別股的股價深具成長潛力，同時，在固定收益商品中，全球特別股基金又兼具高息收益，成為息利雙收的穩健型資產，是投資人2023年掌握「進可攻、退可守」的優先選擇。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷指出，對於美國區域性銀行與瑞士信貸事件的擔憂逐漸淡化，資本市場沒有太大的變化，在殖利率區間震盪的環境下，特別股主要跟隨其他風險性資產波動。

近期美國或有對舉債上限的擔憂，惟對於市場的擾動將過於實質面，隨著美國聯準會可能接近升息終點，後續市場節奏雖會被景氣是否趨緩或衰退所主導，然而鑑於目前失業率仍處長期低位，等待此情境的時間或許會相當久，在利率風險干擾減輕之際，目前特別股相對具備投資吸引力（4月底ICE指數PHGY到期殖利率8.90%，十年均值6.11%），惟市場變數仍存在不確定性，建議以價值投資角度分批布局為宜。操作上關注能創造資本利得的可轉換特別股，如科技和公用事業公司。

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