新興股債 法人按讚
瑞士百達資產管理發布投資展望指出，由於通貨膨脹具備僵固性，加上企業獲利仍在下調，因此持續減碼股票、債券上調至加碼、現金則從加碼下調到中性。就資產類別來看，百達看好新興市場股票、新興市場當地貨幣債、美國公債及投資等級債的投資機會。
百達是全球最大主題式基金資產管理業者，百達認為，中國大陸蓬勃發展，新興市場經濟成長率將擴大與成熟國家的差距，從目前新興市場高出約3個百分點，到今年年中將擴大至5個百分點，達到十年來最高。百達預估今年新興市場的獲利將成長11%，成熟國家幾乎為零。
百達商業周期指標顯示，美國可能避免衰退，但貨幣政策在經濟中發揮作用的時間更長，因此距離明確的正向轉變仍有一段時間。消費成長和非住宅投資一定會放緩，核心通膨仍居高不下。歐洲的指標同樣悲觀，經濟周期落後美國約六個月。
百達認為，新興市場的情況更為光明。未來兩年，中國大陸可望動用約5兆人民幣的過剩儲蓄，進而明顯提振消費，房地產市場看起來也更健康。人行仍處於寬鬆模式，有望支撐風險較高的資產。
在資產配置方面，百達對美股的評等維持在中性，主要是基於企業獲利乏善可陳，升息也將影響信貸成本；仍減碼歐元區股票，因為貨幣政策仍緊縮，歐元升值也不利出口；對中國大陸及新興市場股票維持加碼，基於中國提升新興市場溢價。
由於全球流動性緊縮可能拖累風險資產表現，因此百達將債券上調到加碼，維持對主權債券偏好，仍看好美國公債及美國投資等級債，但減碼歐美非投資等級債。維持加碼新興市場當地貨幣債券（中國大陸除外），預期會受益於美元走弱。
美元疲軟，也有利於黃金及瑞士法郎，但要注意金價最近漲幅已大。
在產業方面，醫療保健及通訊服務股仍是百達最看好的產業，因此維持加碼，核心消費品受惠於新興市場景氣增溫，因此上調到加碼，但工業及房地產股則是減碼。
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