全球市場觀測站／日圓走貶 帶旺出口類股

美國聯準會放鷹打擊市場信心，上周美股震盪回檔，成熟市場中，日股表現相對突出，新興市場漲跌互見。債市方面，美國公債殖利率自高檔回落，信用債券出現反彈，投資級債券相對突出。

上周聯準會主席鮑爾出席參議院銀行委會作證時表示，利率可能必須更高，市場預期本月利率會議可能升息2碼機率大增，美股出現震盪回檔走勢。

野村投信表示，近期美國公布的經濟數據表現優於預期，就業市場也相當強勁，通膨降溫的速度比預期緩慢，都強化聯準會持續升息的可能。此外，由於今年第1季與第2季的企業獲利仍可能持續下調，當負面消息出現時，恐將導致市場回檔整理。

整體而言，美股短期仍較震盪，宜採逢低布局、不追高的方式因應。

上周日本股市表現不俗，上周五是日本央行現任總裁黑田東彥最後一次主持決策會議，部分投資人猜測或許會有出乎意外的政策宣布，因相對於持續升息的美歐央行，目前日本央行仍採取相對寬鬆的貨幣政策，在聯準會可能升息2碼預期下，日圓上周走勢疲弱，而日圓走貶有利出口類股。

上周日本央行利率決策會議維持不變，符合預期，後續走向需觀察未來通膨表現。由於日本通膨已出現上揚，日本1月核心CPI年增4.2%，是41年以來新高，正在進行的春鬥亦顯示日本企業提高加薪幅度，未來日本央行是否會調整政策方向，將是市場關注焦點。

債市方面，隨著聯準會3月升息2碼呼聲走高，美國公債殖利率曲線倒掛的情況惡化，顯示未來美國經濟可能陷入衰退。上周信用債券回神，以投資級債券表現相對突出。

野村投信指出，目前美國投資級債券指數殖利率位於5.5%附近，全球金融債指數殖利率也在5%以上，極具投資吸引力。即使聯準會仍持續升息，升息趨勢也已近尾聲，現階段是不錯的中長期投資時點，可以把握。

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