特別股搶鏡 表現亮眼

今年來受到市場風險情緒改善，特別股迎來較明顯反彈，儘管強勁的經濟數據澆熄市場對美國聯準會（Fed）將轉鴿的預期，壓抑風險性資產表現，但整體而言，今年以來特別股指數上漲近7%，相較其他主要信用收益資產優異。

投信發行的特別股基金表現今年至今也全數上漲，根據CMoney統計，群益全球特別股收益基金、富蘭克林華美特別股收益基金表現最佳，今年以來報酬都超過6%。

展望後市，群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示，美國穩健經濟數據及滑落緩慢的通膨，令市場重燃對Fed緊縮政策的擔憂，分析師上調升息終點預期至5.25-5.5%，而強勁的勞動市場也降低今年Fed降息的機率，由於通膨仍處相對高位，預期Fed將採取利率政策緩降的態度，且地緣政治風險，亦可能左右市場情緒。

合庫標普利變特別股收益指數基金投資團隊表示，從歷史經驗看，升息環境對特別股有利，從2015年底至2019年第3季的升息期間，利變型特別股漲幅表現即優於傳統固定利率型特別股。另外，利變特別股股利率截至今年2月底為6.85%，較其他股債指數不遜色，因具有較高的股利率優勢，對避險資金具吸引力。

邱郁茹認為，從近期主要特別股ETF資金流向來看，散戶資金外流幅度明顯縮減，且已有見到小額流入的現象，顯示在緊縮政策有望今年結束下，有助修復市場信心。

合庫標普利變特別股收益指數基金投資團隊指出，國際貨幣基金組織（IMF）1月更新世界經濟展望，將今年全球經濟增速上調為2.9％，目前來看，經濟情勢較先前觀察預估佳，有利市場信心。

惟預期市場可能因Fed貨幣政策而仍有波動，由於特別股具有收益優勢，加上利變特別股產業主要為金融業，可望受惠於利率上漲，預期隨著未來利率政策有望轉向、景氣能見度增強，散戶資金回流有望推升特別股表現，投資人可伺機布局。

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