公用事業基金 帶勁

日本10月上旬開放邊境之後，赴日旅遊人數激增，且日本國內旅遊補助同步上路，帶動機場、鐵路、住宿商機熱絡，投信法人指出，根據日本官方統計，9月外國旅客較前年同期大幅成長11.7倍，達20.6萬人，有利日本基礎設施股價表現。

PGIM保德信全球基礎建設基金經理人王翔慧表示，放眼全球，歐美機場持續復甦，特別是美洲的區域機場與股價走勢率先反應疫後開放利多，相對地，亞洲邊境及疫情管制措施開放較慢，相關標的與股價走勢尚未完全反應，預期隨著日本等亞洲各國相繼鬆綁邊境管制措施，有利於亞洲短程航空、機場等股價展開補漲行情。

王翔慧進一步說明，由於機場、鐵道在各國多屬於特許行業，且為寡占市場，旅遊開放後所帶來的人潮商機往往先反映在公用事業上；此外，日本官方持續推動旅遊產業振興方案，對於日本國內的住房需求以及交通利用率有顯著提升作用。根據統計，日本一級鐵路總勞動力自疫情爆發驟降後，今年已看到回溫趨勢，搭配海外旅客開放後所帶動的需求面提升，包括零售百貨、地產等族群，進一步挹注相關股價走勢。

富蘭克林證券投顧建議，投資組合可靠攏具備抗景氣循環、通膨轉嫁且有政策扶持的基礎建設及公用事業股票型基金。從總體經濟層面來看，過去獲利衰退周期平均需要15個月的調整期，股市評價通常在獲利修正期經過40%至50%時落底，不過，本次景氣及貨幣政策周期進程較過去循環為快，預估獲利下修調整速度也可能較快，為今年底股市完全消化獲利預測的下修開了一扇窗，投資人不妨趁勢加碼公用事業族群。

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