升息環境 高息股債抬頭
通貨膨脹高高在上,美國聯準會(Fed)激進升息,投資人的信心脆弱不堪,金融市場大幅震盪。法人認為,升息仍是進行式,金融市場也仍將持續波動,可密切注意政經局勢及通膨等經濟數據。
從整體來看,高息股債資產防禦力強,仍是較看好的標的。
群益投信投資長李宏正表示,今年以來,物價高漲一直是各國央行重點關注的議題之一。以美國來看,進入第4季之後,由於去年基期已偏高,且大宗商品價格也已回落,增速呈現放緩之勢,由此預期通膨有下行可能。到明年底,通膨有機會朝Fed目標2%靠攏。
不過,租金等服務性價格具不確定性,且物價僵固性也將使現階段通膨維持高檔,因此短期間對市場的負面影響仍難以消除,薪資及租金增幅是後續通膨觀察要點。
在投資組合方面,李宏正建議,股票部位以價值股為主、成長股為輔,產業則留意科技與醫療成長族群,主要考量估值已低,預期較能掌握潛在上漲契機。另外,高息資產更有韌性,尤其是台股高股息ETF,也可配置部分資金。
市場大幅動盪,台股高股息ETF熱度節節上揚,深受存股族熱愛,投資人數增加,推升ETF規模。投信也持續推出新的產品,不斷精進選股技術。元老級高股息ETF更是調整選股策略,或是調整配息頻率,以更合乎投資人的需求。
目前已有十檔台股高股息ETF掛牌,大華優利高填息30(00918)將於11月初募集,是第11檔。
群益台灣精選高息經理人謝明志分析,高息股可望降低波動度,加上台股股利率水準高,存股族可進行長線布局。
瀚亞投信則建議,投資人逢回可加碼風險資產,尤其是成熟市場中的美股、新興市場中的印度。瀚亞美國高科技基金經理人林元平表示,預估短期市場仍將持續因Fed政策走勢而震盪,但美國整體經濟仍穩健,有助穩定投資信心,預期股市將呈現區間走勢,可留意美國科技股庫存調節後的反彈機會。
在固定收益方面,由於Fed急速升息,美債殖利率也快速上揚。對於已持有債券的投資人來說,手上的債券部位價格大跌。但對於空手的投資人來說,目前的美債殖利率吸引力大增,美元強勢更有加持效應。
以美國10年期債券殖利率來說,目前已有4%以上的水準。如果是信用債,不論是投資等級債或非投資等級債,殖利率都是再往上走,出現多年來僅見的高水位。一旦利差縮減,還可產生資本利得,因此,投信紛紛叫進,甚至發行新產品。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭建議,債券投資掌握「升升布息」的升息趨勢,把握經濟成長趨緩、資金轉向避險資產所帶來的行情,逢低布局債息資產。在震盪期間,可側重公債及投資級債,並以中長期角度配置非投資級債,累積息收、靜待資本利得。
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