全球市場觀測站／美日股突出 後市有撐

上周全球股市呈現漲跌互見。成熟市場中，日股與美股優於歐股，新興市場以巴西股市表現較佳。債券市場以美國投資級公司債領先。

野村投信表示，上周美股零售企業Walmart、Home Depot公布的營收與獲利皆優於市場預期，帶動大盤漲勢。不過，隨後公布的7月零售銷售數據略低於市場預期，加上聯準會公布的利率會議紀錄顯示將持續升息以抑制通膨，並首度承認可能會有過度升息的風險，相關訊息增添市場波動。不過，美股表現仍堅挺，有買盤支撐。

本周五於Jackson Hole舉行的年度全球央行會議，市場關注聯準會主席鮑爾發表的談話，以進一步了解聯準會對美國經濟前景看法與未來利率政策動向。

上周日股表現突出，除受惠於美股漲勢所帶動，日圓走貶也激勵出口類股表現。野村投信指出，相較於全球各國央行紛紛調升利率，日本央行今年升息的機率不高，即使聯準會減少升息幅度，日本央行以延長殖利率曲線控制政策（YCC）去因應的機率較高。

在日本國內寬鬆政策及經濟重啟步調不變情形下，內需型產業有望受惠。由於日本以外經濟成長放緩已成趨勢，接下來將關注放緩程度及其對日本企業的影響。目前日本東証一部指數本益比低於五年平均，評價面具吸引力，雖然走勢仍會受到國際股市影響而有波動，但央行寬鬆的貨幣政策可望提供支撐力道。

債市方面，近期美國公債殖利率走勢較波動，反映市場對聯準會未來升息動向的反覆心理。信用債則以投資級公司債表現較佳，近期投資級債、非投資級債及新興債基金資金已轉為淨流入。

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