防禦型資產 抗逆風

安盛投資管理昨（10）日舉行投資展望記者會指出，市場波動及風險不會減少，看好周期性不強、偏向防禦型的產業及營收較穩定的企業。建議投資人，多方尋求收益來源，包括債券配息、價值股配息、成長股的資本利得等。

安盛投資管理投資組合經理劉茜指出，美國聯準會（Fed）在7月升息3碼（即0.75個百分點），安盛預估年底時美國的基準利率會攀升到3~3.5%的水準。至於Fed未來的升息速度，會依據實際通貨膨脹數據、通膨預期數據、失業率及工資漲幅等數據綜合決定。

無論Fed升息速度快慢，劉茜認為，在年底前，市場的波動性和風險仍然不會減少。市場會在熊市中不斷根據經濟衰退的程度和央行的態度試探底部，其中技術性的熊市反彈不可避免。

劉茜指出，在市場不確定因素仍多的情況下，看好周期性不強、較為防禦型的產業和營收穩定性高的企業。這些企業有更強的韌性，足以對抗經濟放緩的逆風。建議投資人，多方獲取優化的收益來源，例如債券配息、價值股配息、成長股的資本利得等。

劉茜表示，在不同時期和市場環境下，主要收益來源也不相同。在低殖利率的時代，收益的來源較少，資產的收益率也普遍較低。在這樣市場環境下，必須側重優質成長股帶來的長期資產增長，以達投資者所期望的收益。

不過，隨殖利率攀升，一些固定收益資產的配息收益逐漸提升。劉茜指出，這時債券配息為投資者所提供的收益也開始變得可觀。例如，在今年年初，安盛放空美國10年期公債，隨著通膨數據持續上揚、經濟放緩趨勢明顯，安盛也平倉空頭部位。一旦通膨觸頂回落，安盛將加碼債券。

至於安盛最佳收益基金投資團隊，則從股票、債券、大宗商品、外匯、新興市場和波動率等六大類別著手，建立嚴格的風控和科學嚴謹的投資組合，利用公司基本面和市場價格的偏差，創造超額報酬。

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