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全球市場觀測站/新興債 長線買點到

2022-07-25 00:06:18經濟日報 記者王奐敏/台北報導

上周全球股市在美股帶頭下出現反彈,科技與非必需消費等成長型類股強勁反彈,除晶片法案可望通過,正在進行的企業財報季也提供助力。債市方面,信用債也反彈,非投資級公司債與新興市場美元主權債、邊境市場債均有不錯表現。

野村投信表示,美國參議院上周二通過縮減版晶片法案的程序性表決,激勵市場投資信心,多家公布獲利的企業財報亦有不錯表現,美股出現近期難得的漲勢。

不過,市場仍有較負面訊息,例如蘋果、Google等企業暫停招募人才,以及上周公布初領失業金人數為25.1萬,高於市場預期,顯示由於景氣趨緩,勞動市場轉趨疲軟。目前經濟衰退幾乎已成市場共識,但仍有預期軟著陸的聲音,重點是經濟下滑的程度如何影響企業獲利。

本周有多家重量級企業如微軟、亞馬遜與蘋果將公布財報,獲利表現以及對未來的預估將是觀察重點。

債市方面,美國10年期公債殖利率下滑至2.9%附近,長短天期債券殖利率曲線持續倒掛,反映市場擔憂經濟衰退的風險。

在投資信心增強下,非投資級公司債及新興美元主權債、邊境市場債等均出現反彈。

野村投信指出,6月以來美國公債殖利率僅小幅彈升,然而債市仍劇烈震盪,主因市場趨避心理導致利差擴大,就新興債市而言,聯準會強勁升息引發經濟衰退擔憂、斯里蘭卡擴散效應,導致短期投資氣氛保守,美元升值亦增加新興債市壓力。

惟就價值面而言,目前新興債市利差在500個基點以上,處於歷史相對高檔,債券殖利率已創下金融海嘯以來新高,中長期投資買點浮現。

本周市場焦點為聯準會舉行的利率會議,由於6月CPI持續走高,預料聯準會將維持強硬的抗通膨立場,市場普遍認為升息3碼機率較高。此外,本周美國將公布6月耐久財訂單、第2季GDP與6月CB消費者信心等,也值得留意。目前市場仍處於多空互見、波動度較大的情況,逢低布局仍是現階段主軸。

債市殖利率財報

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