Q3投資 緊盯三大關鍵

富達昨（20）日舉行全球宏觀與投資展望記者會指出，展望第3季，投資人要面臨經濟硬着陸程度、中國大陸經濟疫後重啟、全球消費者信心面臨通貨膨脹考驗等三大主題。

富達國際全球首席投資長麥卡菲利（Andrew McCaffery）指出，主要央行積極升息，經濟硬着陸程度已成為重大投資主題。美國聯準會（Fed）繼6月大幅升息後，預期7月可能再升息3碼（即0.75個百分點）。全球經濟成長所面臨的風險顯而易見，富達已將經濟硬着陸的機率由35%提升至60%。

第二個主題是中國疫後重啟。麥卡菲利說，相較於美國與歐洲，中國正處於迥然不同的經濟周期和防疫階段，逐漸可看到明顯的利多成長。但中國不會是直線加速復甦，仍有一些挑戰要克服，如房地產銷售尚未回到疫情前水準，且失業率仍持續上升，尤其是青年失業率。

麥卡菲利表示，儘管中國持續加強財政及貨幣政策以支撐經濟，但最終效果和消費者信心仍有待觀察，疫後復甦力道是否足以抵銷全球其他地區經濟成長放緩所帶來的影響，也仍未可知。即便如此，下半年中國與其他地區的經濟發展進一步脫勾的可能性正在增加。

第三則是全球消費信心面臨考驗。麥卡菲利指出，年初美國家庭手上的現金多，但不知是否度過通膨的挑戰。歐洲面臨更大的通膨壓力。中國則因為疫情的不確定性和失業率不斷上升，也可能進一步打擊消費。

富達國際亞太區股票研究主管繆子美表示，陸股6月表現出色，顯示市場的韌性。雖然疫情復燃且動態清零政策仍會持續，但預期中國應該會務實平衡防疫及經濟成長。至於爛尾樓引發的拒付房貸風波，不致於產生系統風險，在金融系統的壞帳比例也不高。房市到第4季應該會復甦。

繆子美指出，中國人口成長已觸頂，希望能改變經濟成長的模式。中國預計在2060年達到碳中和，透過新科技來刺激經濟持續成長，也產生更好的投資機會，如汽車業、再生能源及新型基建產業等。陸股投資機會多，且估值便宜，即使仍會波動，但預期下半年有希望贏過其他地區。

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