中小型股 併購題材燒
近期中小型股相較於大型股率先展開跌深反彈行情,法人指出,中小型股獲利成長性領先大型股,且熱絡的併購題材,更是今年驅動中小型股的有利條件。根據統計,今年第1季中小型股已有高達48起併購活動,遠高於十年同期均值40.1件的水準。
PGIM保德信全球中小基金經理人王翔慧表示,中小型股因為企業手握現金水位高,有助於資金往「大」方向挪移,透過同業間的產業合併創造綜效,進而帶動相關股價表現,且因為全球多已擺脫疫情陰霾,加上去年產業獲利大好,讓今年併購活動呈現白熱化,光是第1季就已有48起併購活動,明顯高於近十年的平均水準,以今年的併購案分析,最大宗的併購產業為健康醫療產業,占兩成之多。
王翔慧進一步指出,小型企業手握現金水位持續創下新高紀錄水準,加上小型股的債務占資本比已經回至2018年疫情前水準,讓全球小型股股票買回金額連續第11個月增加,4月回購金額甚至創下15年來最高年增幅118%。這顯見中小型企業體質大幅改善,又具有高水位現金優勢,再透過併購活動,讓中小型股評價、獲利得以持續上修,進而帶動股價續揚的表現空間。
展望中小型股後市,新光店頭基金經理人鄭君楠表示,6月隨中國大陸新增確診人數下滑、上半年受防疫封城需求遞延,下半年有機會需求重啟,電子股第3季將出現訂單回補狀況,帶動台廠業績回溫,股價更提早從6月開始發酵。
目前看來,電子產業中的手機、PC、消費電子等需求轉弱,但屬於國家基礎建設或企業重要資本支出等項目,相關需求不受影響,另外,電子新技術、新規格所釋出的新需求,如高速運算、高速傳輸、網通等相關族群;企業B2B為主的新應用,例如AI、伺服器等,下半年也可望有優於市場的平均表現。
鄭君楠建議,目前台股持續震盪盤整,預估利空逐步消化,下半年利基型電子股,營收獲利仍具高成長力,有望吸引逢低資金布局。
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