戰略性資產 投資新寵
受到戰爭及疫情等變數衝擊,通貨膨脹居高不下。法人指出,不確定因素多,全球股債市將持續波動,建議投資人布局三大關鍵投資主題,即戰略性資產、通膨避險、循環經濟。
德意志資產管理(DWS)全球投資總監克羅茲卡康普(Stefan Kreuzkamp)指出,供應限制、中國大陸疫情、通膨、經濟成長放緩、貨幣政策收緊、市場波動及俄烏戰爭仍將干擾全球股債市。市場的重大壓力測試還未到來,投資者仍須保持警醒。
克羅茲卡康普認為,今年下半年市場將面臨嚴峻挑戰。企業利潤承受的壓力上升、融資條件愈來愈差、因應疫情的經濟刺激計畫正在退場(尤其在美國),但消費者的實質購買力則受通膨侵蝕逐步下降。因此,預期市場的波動將居高不下,特別是在股市,公司債及新興市場也會飽受壓力。
法國巴黎銀行財富管理預期,通膨將在未來數個月觸頂,但目前仍無法預測通膨正常化的速度,主要是來自持續的高能源價格和供應鏈瓶頸。在再生能源及能源安全的過渡期,通膨仍將高於疫情之前的水準;食品價格通膨也可能阻礙正常化過程,特別是在新興經濟體。
法國巴黎銀行根據基本情境預測,歐元區今、明年的通膨率將達6.7%、3.2%,美國則是 7.5%及3.4%。通膨居高不下,給央行帶來更多壓力。預估美國聯邦基金利率今年底將達2%,明年底則是2.75%。歐洲央行(ECB)明年預估升息三次,到明年底的存款利率將達 0.5%,主要再融資利率達0.75%。
法國巴黎銀行看好三大關鍵投資主題,也就是戰略性資產、通膨避險及循環經濟。疫情造成反覆封鎖,損害全球關鍵技術及零組件的供應鏈。戰爭及制裁則破壞了關鍵能源、食品和工業金屬的供應。因此,各國迫切需要從穩定和可預測的地區,獲得戰略性資產。
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