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慢通膨時代 選股三關鍵

2022-05-23 23:53:03經濟日報 記者張瀞文/台北報導

通貨膨脹、升息、戰爭、供應鏈等因素持續干擾全球金融市場。法人指出,全球將出現經濟成長變慢、通膨持續的「慢通膨」現象,投資人可考慮產業長期趨勢佳、通膨轉嫁能力強的全球布局企業。

法盛投資管理(Natixis Investment Managers)全球市場策略團隊指出,持續的地緣政治關係緊張似乎已成為新的現實,「慢通膨」也將成為事實。由於種種負面消息,法盛下修對全球經濟成長率的預測,上修通膨預估。預期2022年全球經濟成長率為2.9%,比去年低逾2個百分點。

法盛分析,受俄羅斯經濟崩潰和中國大陸經濟表現不佳衝擊,成熟國家經濟預計將成長2.7%,新興經濟體則僅增長 3.1%。通膨預料將在2023年開始下降,主要是由於能源價格穩定後會出現強大的基數效應。

國泰投顧指出,市場持續波動,可透過三大選股關鍵,找尋投資機會。首先,營收分散全球。今年以來,俄羅斯、烏克蘭、中國等單一市場風險升高。地緣風險盤根錯節,建議投資人,應選擇業務廣泛布局全球市場的企業,以避開單一特定市場的黑天鵝。

其次,通膨轉嫁及定價能力高。原物料價格節節走高,連動通膨增溫,進而侵蝕企業獲利能力。因此,投資選擇上尋找具通膨轉嫁、定價能力的大型股,可作為應對通膨環境的策略。

第三,產業長期趨勢堅挺。短期市場因消息面上沖下洗,投資人應避免受到干擾而錯誤退場,最好放眼中長期大趨勢。例如,在疫情催化之下,消費者飲食轉型的長期消費趨勢將持續擴大;半導體晶片荒,將受惠相關的半導體上游設備廠商。

通膨半導體營收

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