2024債券投資 靈活入息致勝
自2018年以來景氣轉折快速，惟有掌握景氣循環周期，方可掌握債券投資契機。根據統計，採投資等級債及非投資等級債多元布局的靈活入息策略，擁有好收益及好信評二大優勢，收益率勝出。台新靈活入息債券基金經理人李怡慧表示，投資債券時信用風險向來是重要考量之一。
隨著利率緊縮與企業基本面利空，觀察今年來全球公司債違約件數達118件，已經超過去年全年85件，並高於同期五年平均。同時也預期利率水準維持相對高檔的情況下，如企業不能順利籌新錢償舊債，將有違約的風險。
目前預期CCC等級的非投資等級債將會受到利率高檔環境，難以再融資，加上財務體質較差，未來違約率可能明顯攀升，因此，債券選擇上宜增加BBB等級債券，降低違約風險。
李怡慧指出，根據S&P報告，全球公司債約有78%為投資等級債，主要原因在於市場更願意借錢給信用評等佳的好企業，加上發債成本較低，使得企業主更願意發債，從債市取得資金，發行踴躍與承接意願高，使得投資等級債流動性相對較佳，形成正向循環。
靈活入息策略約有八成的部位布局在投資等級債，並會納入兩成以下的非投資等級債部位，以增加整體收益表現，最適合在2024年景氣不確定的大環境下納入核心資產。
元大投資級公司債（00720B）研究團隊則表示，目前市場觀望聯準會正式停止升息時機，擁有穩定債息收入與潛在資本利得空間的長天期債券ETF，成為市場買盤焦點，投資人數及規模直線上升，最新整體投資人數突破百萬，與2022年年底的15萬人相比呈爆發性成長。
在市場正向預期下，債券ETF自10月下旬開始全面反彈，根據彭博資訊，美國20+年公債指數表現，在2006年、2018年最後一次升息至首次降息間，都上漲11%左右。
而在2007年、2019年首次降息至最後一次降息期間，則分別上漲42%及26%，均優於同期間S&P 500指數表現，現階段無論是將債券ETF納入資產配置發揮避險收益功能，或藉此純粹參與債市行情，都可留意進場機會。
整體而言，針對明年第1季債市表現，將迎來利多行情，特別看好投資等級債和非投資等級債。投資等級債基本面健康，信評正面，價格歷史低點，利差適度收窄，建議長線資金配置，兼顧穩定基本面。非投資等級債面臨經濟可能走弱，但基本面尚佳，風險可控，建議長期配置，以積累收益。新興市場債市逐漸轉機，全年預期表現良好。
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