基金知識酷／布局新興市場 要有全球觀
【經濟日報╱記者 張瀞文】
雖然新興市場股市波動不小，但仍是國內投資人的最愛。
不過，在投資新興市場基金時，不論是全球型、區域型或是單一國家型，最好要注意配置比重。
新興組合基金研究（EPFR）指出，到2月27日為止的一周，新興市場基金連續25周淨流入的紀錄中斷，主要是因為擔心貨幣戰爭、歐元區是否能避免危機再度爆發、中國經濟政策走向等。
在投資人略有疑慮時，全球型新興市場基金仍持續吸金，從去年11月中旬以來就持續享有淨流入，但個別新興市場基金可能出現淨贖回。
以拉丁美洲基金來說，上周出現2008年第1季以來最大的單周淨流出。巴西失血最嚴重，EPFR分析，主要是因為投資人對巴西的決策愈來愈不放心，認為經濟政策不利民間投資且可能引發通貨膨脹風險。
EPFR指出，歐盟與中國是巴西最大的兩個貿易夥伴，這兩大貿易夥伴的需求不確定，也不利巴西股市。此外，美國提出與歐盟簽定自由貿易協議，也讓投資人對巴西的前景感到不安。
中國股票基金原本享有連續23周的淨流入，共吸金120億美元，但到上周也創下2008年1月以來的最大贖回潮，主要是因為中國新人上台將面臨各式各樣的問題，包括有泡沫化嫌疑的房地產市場。雖然新領導人可能採取與前人一樣的政策，但也可能更嚴厲打房。
至於義大利大選的不確定性，波及歐非中東（EMEA）基金，相關基金贖回金額創13周新高，俄羅斯及土耳其基金的單周淨流出金額都超過6,000萬美元。
合庫巴黎全球新興市場基金預定經理人陳信嘉指出，新興市場整體前景看好，但單一國家或甚至區域都有個別的風險，市場震盪較大，投資人投入資金的比重如果太高，很可能超越自己能承受的風險。
陳信嘉表示，個別新興股市的年度漲幅可能很驚人，但修正幅度可能也不小。
如果投資人追逐前一年的冠軍，很可能遭套牢，因為通常每年冠軍都會換人坐。布局新興市場時，全球布局是較安穩的做法。
中長期來看，資金流入新興市場的趨勢不會改變。
陳信嘉說，國際金融研究所（IIF）統計，從2005至2007年，私人資金（包括共同基金、銀行借貸及外國直接投資等）流進新興市場30個國家的金額每年平均達9,000億美元，從2010到2012年，每年則以1兆美元的速度流入。
預估今、明年兩年，每年應該也會流入1兆美元。
※基金資料庫查詢》新興市場股票基金
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