基金知識酷/點心債熱潮 延燒國際
【經濟日報╱記者 李娟萍】
政府宣布開放外匯指定銀行(DBU)辦理人民幣存、放、匯款等業務後,人民幣相關商品,包括人民幣存款、點心債基金等投資商品,在國內掀起一波熱潮。
不僅台灣,國際間也出現人民幣投資熱潮,近1個月俄羅斯就有4家銀行發行點心債;在國際資金湧向人民幣資產的趨勢下,市場預期,點心債行情將持續增溫。
滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒指出,市場普遍看好中國經濟復甦,人民幣匯率升值,因而帶動市場對人民幣資產的需求回升,並推升點心債出現明顯漲幅,殖利率亦出現快速下降的情況。
黃軍儒表示,近期人民幣走勢雖陷入整理,但預料已接近尾聲,未來下探空間相對有限。相對的,深圳前海首批人民幣跨境貸款正式啟動,貿易結算等人民幣加速國際化的政策也持續推動,將促使市場資金回流人民幣,預期人民幣兌美元匯率上半年可能呈現區間整理的走勢,但下半年則可望有較大的升幅。
在人民幣投資需求增加下,黃軍儒認為,沉寂較久的點心債首次公開發行(IPO)市場,也轉活絡。今年以來,點心債IPO市場發債重心雖以金融業為主,但已看到包括中國的央企在內,以及高收益標的地產公司陸續開始進行IPO。包括滙豐控股、瑞典商業銀行等發行的點心債,更是在大量資金追逐下,出現超額認購,掀起點心債投資榮景。
點心債投資熱潮也吹入俄羅斯,近1個月來,俄羅斯有4家銀行發行人民幣計價的點心債,除了反映中、俄關係日益密切外,看好人民幣未來走勢,更是俄羅斯掀起點心債發行熱潮的重要原因之一。
滙豐控股預測,2013年發行的點心債券與定期存單,可能分別成長到人民幣2,800億元到3,600億元。
黃軍儒強調,美國公債殖利率持續上彈,使公債不再具投資吸引力,資金進而轉入其他固定收益債券,由於點心債存續期間,是所有債券資產類別中較短的一種,因而較不易受到利率波動,防禦力相對較佳。
黃軍儒分析,今年人民幣將呈現溫和升值走勢,人民幣的匯兌收益空間其實並不大,但在市場資金點火下,點心債IPO熱度仍將持續增溫;加上中國的經濟基本面轉佳,點心債波動相對較小,同時具備利差收斂空間,今年仍將是投資人點火加碼標的。
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