基金知識酷／低利時代 亞洲高收債搶手
【經濟日報╱記者 高佳菁】
在歐、美、日同步展開新一輪量化寬鬆政策之下，低利環境已不可扭轉，促使國際資金往高收益債湧入，此外，自去年9月以來，全球股市大幅震盪，投資人風險趨避意識提高，亞洲高收益債券具有長期強勁成長力道、較高的債息收益率等優勢，提供資金極佳去處。
摩根大通預估2013年亞洲高收益債違約率將自2012年的1.9%下滑至1.2%的歷史低檔水準，在風險性大幅降低、需求激增下，亞洲高收益是今年不可或缺的投資商品。
台新亞澳高收益債券基金經理人王象康表示，所謂高收益債，是指信評等級在BBB-級以下、或者未經過信評機構評等的債券，雖然風險性較投資等級債高，但可獲得的息收亦相對較高。就近幾年發展趨勢分析，歷經金融海嘯後，高收益債產生去蕪存菁的效果，存活下來的企業多為信用體質較佳的高收益債券，還款能力自然較佳，使得後續違約風險大幅下滑，吸引資金進駐，成為近幾年炙手可熱的理財標的。
其中亞洲高收益債收益率相對高於美國高收益債或投資等級債券，不僅可提供較高息收，未來亦可望反應亞洲企業強勁獲利成長動能，享有債券價格資本利得提升的好處，是目前低利率環境下的最佳投資策略。
王象康指出，與亞洲經濟緊密度最高的中國，最新公布的幾個重要經濟數據，不論是製造業或服務業皆有突出的表現，滙豐12月PMI終值創下2011年5月以來新高紀錄；官方非製造業12月採購經理人指數上升至56.1，亦為連續第3個月上升；且根據Bloomberg調查經濟學家的看法顯示，預期中國經濟成長率將在未來呈現逐季走高，全年可望實現8%以上經濟成長速度；其他亞洲各國出口與經濟動能也隨中國與美國經濟數據轉強而加速。因此，展望未來，亞洲高收益公司債的表現也將升溫。
由於總體經濟環境持續改善、債券到期再發債融資需求低、以及整體市場資金流動性漸佳，使得亞債違約率持續下滑。
另一方面，目前亞洲高收益公司債指數的信用利差仍高於5%，信用利差相較於維持低檔的違約率仍有進一步收窄空間，有助於推動亞洲高收益債價格進一步上漲，因而吸引各類投資人積極參與亞洲高收益債市場。
王象康指出，根據投信投顧公會最新統計，去年11月份境外基金規模逾2.62兆元，創歷史新高，高收益債堪稱推升境外基金規模的最大功臣，該類型基金規模突破7,000億元，年增率高達38.9%，高居各類型基金之冠。就投資人結構分析，保險資金與退休基金等長期穩定的投資比重近幾年大幅增加，顯示在低利率的環境下對信用類商品的需求也有增無減，有助於高收益債的穩定發展。
※基金資料庫查詢》高收益債券基金
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