基金操盤手／夏伊看好印股 挺銀行消費
【經濟日報╱記者 張瀞文】
法巴L1印度股票基金經理人夏伊（Apurva Shah）指出，只要印度改革動能仍強，印度股市持續看好，尤其是民營銀行、消費類股等，但不看好科技股。
法巴在印度已有60多年歷史，夏伊認為，2012年印度股市上漲25%之多，讓很多投資人感到意外，甚至覺得錯失行情；去年動能預期會持續推升今年的行情，雖然今年不見得會優於去年，但也應該會有不錯的表現。
夏伊分析，去年印度股市表現佳，主要是有數項利多因素。
首先是貨幣政策環境轉好，到2011年前印度仍在升息，到2012年才開始降息，預期今年可望降息100個基本點（1個基本點是0.01個百分點）。
其次就總體經濟來說，在2010年前印度的平均國內生產毛額（GDP ）年成長率可達9%到10%，但後來GDP連續7季下滑，去年成長率掉到5.3%，甚至低於2008年雷曼兄弟事件時。
不過，夏伊說明，總體經濟數據持續好轉，通貨膨脹率已經從高點下滑，政府赤字也持續下降，占GDP比重可望從去年的近6%一路降到今年的5.4%、以及明年的5%。
再以企業獲利來說，夏伊表示，印度企業獲利從之前的15%到18%降到個位數，但現在可望好轉，今年獲利上看14%到15%，雖然不及高峰時期，但已比個位數大幅改善。
夏伊強調，印度股市的產業十分多元，市值前五大公司來自不同的產業，由於法規鬆綁，創造自由競爭的環境，金融市場制度也趨於完善，在許多產業都可以找到有投資價值的企業。因此，印度股市已相當接近2008年的歷史高點，優於大多數的新興市場。
夏伊認為，去年表現強的印度產業，今年也可望續強，像是有的民營銀行獲利成長高達30%；不論是核心或非核心消費類股，都可望持續走強。
至於去年印度表現較弱的類股，部分有改善的契機，像是國營銀行持續改善、電信受惠於法規改革；利率下滑，有利房地產業；石油與天然氣去年太弱，今年可望從谷底反彈；不過，科技類股股價雖然便宜，但前景不明，依然是夏伊減碼的標的。
夏伊指出，長線來看，未來數十年，印度經濟將維持高成長，主要是因為人口結構佳，未來至少20年，勞動人口比率將持續成長。
此外，儲蓄率、投資與生產力都持續成長。
※基金資料庫查詢》印度基金
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