基金知識酷／挑ETF 市價貼近淨值為原則
【經濟日報╱記者 曹佳琪】
中國經濟正築底反彈，加上中共十八大會議後，領導班底正式確定，政治風險因素解除，市場對於陸股多有期待。近期台灣掛牌的4檔A股ETF全數溢價，但後市要留意市價與淨值變化。
資產管理業者指出，投資人在次級市場買進ETF時，除了要考慮指數位置，仍需要觀察ETF當時的折溢價情形，這個各發行ETF的投信公司都會在網站定時揭露預估即時淨值和折溢價幅度。當買進ETF的力道非常強勁時就會產生溢價；但當買盤抽離時，溢價會快速收歛甚至轉為折價。這時，投資人就會面臨指數與ETF市價漲跌幅落差比較大的風險。
雖然上證綜合指數屢屢向下測試2,000點整數關卡，但在市場強力買盤支撐下，國內4檔A股ETF都呈現溢價。不過，元大寶來投信認為，投資ETF的基本原則是買進價格需合理，因此應該挑選市價與淨值貼近的ETF，並以溢價幅度較小的較好。
元大寶來上證50基金經理人李孟霞表示，所謂溢價，是指ETF次級市場成交價高於基金淨值，反之就是折價。這4檔ETF追蹤的都是指數或指數基金，淨值表現會與指數相近，但投資人一般在次級市場買進ETF時，是以市價成交，這時就會產生市價與淨值之間價值有落差的情形，也就是折溢價。
從寶滬深ETF的次級市場溢價擴大至10.8%可看出，A股這時在相對低點，多數投資人認為是進場買點，因而追價買盤強勁，且台灣投資人在ETF愈跌愈買的投資行為已成慣性，在指數頻頻破底的過程中，溢價幅度就頻創新高。
除寶滬深ETF外，另外3檔A股ETF的次級市場，自10月中旬以來，成交量也明顯持續放大，都呈現溢價，但其中以元上證ETF溢價幅度最小，到上周五為止，溢價幅度僅1.5%。
富邦投信資深副總李志堅分析，國內A股相關ETF成交量明顯放大，以FB上証為例，今年下半年後，成交量逆勢攀升，月成交量幾乎以倍數式跳躍成長，顯示已有看好中國後市發展的資金持續進駐。
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