財經部落格／魔球投資戰術 小資也可逆轉勝
【聯合報╱德盛安聯產品首席陳柏基】
「魔球回來了！」上周美國大聯盟球迷最津津樂道的，莫過於電影《魔球》（Moneyball）的神奇球隊－奧克蘭運動家，在無人看好下，從1：5落後4分後急起直追，逆轉得勝，以12：5重創對手，奪得睽違6年的美聯西區冠軍。
戲劇化的結果不但讓球迷們大呼過癮，美聯社更形容「這劇本跟魔球一樣精彩，甚至更棒」。
運動家隊是小資球隊，預算有限，請不起明星球員，但10年前卻能以超低薪資創下單季連勝20場，拿下3座分區冠軍，連續4年打進季後賽，打破美國100年聯盟紀錄。
運動家隊總經理比利比恩（Billy Beane）是魔球傳奇的推手，他除了積極培養新秀，還擅用數據分析尋找市場上價值被低估的球員，利用有限資源發揮最大力量。2003年美國財經作家路易斯 （Michael Lewis）為比恩出書《魔球》，探討他的經營哲學，去年更拍成電影，由布萊德彼特擔綱演出。
今年球季運動家再締造不可思議的魔球傳奇，依然是由比利比恩操刀，依然預算有限－團隊年薪在大聯盟倒數第二，卻能在例行賽最後一場擊敗強敵，拿到分區冠軍，晉級季後賽，創下大聯盟史上第一支在球季剩下不到10天、落後5場而逆轉封王的球隊。
穿著黃衫的運動家隊，靠著逆境突圍的「魔球戰術」，不只顛覆棒球界百年傳統，同樣也適用投資。拿棒球來比喻投資市場，在好球、壞球不斷的現在，想贏球，未必要花大錢，用對方法，小資源照樣可以突破市場重圍。
「常賺錢比賺大錢更重要」，這是投資大師彼得‧林區說的。但顯然比利比恩也有同樣想法，在球場上，魔球戰術不靠全壘打爭取得分，而是要把每位球員留在場上上壘。打擊，是經過深思熟慮後的行動，投資也是，不是為了賭一把，而是要創造經常賺錢的機會，所以我們提倡定期定額投資，但建議搭配「鎖利」機制，適時見好就收，這是為了爭取投資上壘率，即使市場波動，也有機會用很多個小報酬一點一滴累積財富。
此外，比恩挖來名校高材生，用統計學建立一套逆轉勝方程式。逆轉勝要怎麼計算？關鍵是平衡。比爾‧詹姆斯在1983年的《棒球文摘》裡指出，棒球有一種「競爭平衡的定律」，他的推論是，因為每種長處都彌補某一弱點，也會創造另一弱點，所以各種策略的平衡，永遠有利於落後的球隊逆轉勝。
資產配置就是談策略平衡，以追求更美好的投資結果。雖然向來鮮少有人建議定期定額要做資產配置，但我們統計發現，定期定額也該加入債券：回測過去五年，即使歷經金融風暴，如果定期定額時加入組合債，不但能提升投資組合報酬率，還能大幅降低波動度，就像比利比恩的作法，不單押某位明星球員，但要創造出夢幻團隊，定期定額也是，想致勝不能光靠一個球員，而是一整個球隊。
最後，選球需要智慧，選對好球也很重要。選出夢幻團隊後，球員揮棒前還要選對好球，判斷能否增加贏球機率，選出好球的關鍵在於選出具長期投資優勢的產業，像是農金或生技，選對球再揮棒，會讓逆轉勝更輕鬆。
運動家魔球再發威，靠的是提升上壘率、做好配置、選對好球這三點，投資人不妨拿來參考，想運用小資源打出一場好球，從棒球球場到投資市場，都是同樣的道理。
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