基金知識酷／當地貨幣新興債 雙優勢撐場
【經濟日報╱記者 簡威瑟】
第3輪量化寬鬆政策（QE3）強勢來襲，在美元貶值趨勢下，亞洲股、匯、債市受惠空間提高。
但是，在資金排擠效應下，投資人該不該捨棄債券商品？或是為了增強資產穩定度，反而不能偏廢相關商品？
不可否認，QE3的實施讓風險性資產雀躍，雖然股市的反應優於風險性債券，但一般而言，股市的波動風險將會大大提高。
若透過美元貶值的角度來看，新興市場當地貨幣計價的債券，這時候反而可創造債券資本利得與匯率的雙重優勢。
瀚亞新興亞洲當地貨幣債券基金經理人施宜君認為，新興市場貨幣走強，必然會推升當地股市的資產泡沫，且隨商品價格上漲，新興股市也會逐漸面臨通膨壓力。
以新興亞洲為例，在過去2次QE期間，新興亞洲股市表現一漲（QE1）一跌（QE2），但貨幣都持續上漲，其中新興亞洲貨幣的漲幅更勝人民幣，2者累計漲幅分別為14.61%與8.42%，由此可見，布局新興亞洲的本地貨幣債，效果可望優於股市與人民幣相關資產。
本波QE3沒有金額與時間的限制，美元走勢偏弱，且恐延續一段時間，新興貨幣相對走強，亞幣當然也隨之走升。摩根新興龍虎企業債券基金經理人郭世宗指出，9月以來，JPMorgan亞幣指數上漲逾1.1%，加持亞債走勢跟著看俏，JPMorgan亞洲高收益債券指數也漲了2.2%。
此外，永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表說，亞洲高收益債及中國點心債除可望受惠QE3政策實施，加速美元走軟外，就基本面來看，因為新興市場債券、高收益債券有票息收益較高的優勢，資金動能會相對強勁。
※基金資料庫查詢》新興市場債券基金
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